Юань став резервною валютою

Міжнародний валютний фонд включив китайський юань в список резервних валют кошика спеціальних прав запозичення (SDR).

Про це повідомила директор-розпорядник МВФ Крістін Лагард, передає агентство Reuters.

Таке рішення МВФ є визнанням успіхів влади Китаю в здійсненні валютних та фінансових реформ. За її словами, «юань відповідає стандартам вільно використовуваної валюти».

Остаточно розпорядження набере чинності з 1 жовтня 2016 року. Однак в МВФ не повідомили про питому вагу юаня в кошику SDR. У той же час, раніше експерти МВФ прогнозували, що вага валюти буде в районі 14-16%.

Склад кошика резервних валют змінений вперше з 1999 року, коли замість німецької марки і французького франка в ній з'явився євро. Чого чекати тепер, коли юань увійшов в один клуб з доларом, євро, фунтом стерлінгів і японською ієною?

На думку редакції журналу Economist, рішення МВФ не створить ажіотажного попиту на юань, але зате може привести до втрати частини його вартості. Народний банк Китаю тепер буде відчувати більший тиск, так як йому доведеться керувати юанем так, як центральним банкам розвинених країн країн, а саме - дозволити ринковим силам визначати його вартість. Якщо Китай де-факто продовжить прив'язувати юань до долара, то результатом включення валюти в систему SDR буде фактичне збільшення ваги долара в кошику, що, по суті, суперечить початкової ідеї МВФ.

Зараз, пише Economist, юань вже виглядає переоціненим, а якщо долар зміцниться після очікуваного підняття ставок в США, китайська валюта буде відчувати ще більший тиск. Навряд чи Народний банк відразу відпустить юань у вільне ринкове плавання, але можна очікувати, що він все ж буде зводити свої інтервенції до мінімуму. Результатом може стати ослаблення юаня.

Перспективи європейської валюти, яка і так переживає найгірший рік за останнє десятиліття (по відношенню до долара вона опустилася на 13%), виглядають не надто райдужно, пише Bloomberg. Після включення юаня до кошика SDR частка євро в ній знизиться з 37,4% до 30,93%, і це найбільша втрата частки в кошику серед всіх валют: долар буде мати 41,73% замість 41,90%, ієна - 8 , 33% замість 9,4%, фунт - 8,09% замість 11,3%.

«Євро дістанеться більше всіх від цієї коригування ваг, - говорить валютний аналітик Дуглас Бортвік. - МВФ бере у євро, щоб віддати Китаю, в інших випадках перебалансировка досить незначна ».

Деякі аналітики, згідно Bloomberg, навіть очікують, що з часом юань може замінити євро в якості альтернативи долару, однак навряд чи це станеться скоро: експерти не прогнозують великого припливу в китайську валюту в найближчому майбутньому. Проте, відзначають вони, на тлі ймовірного подальшого зміцнення долара і можливого зниження ставок ЄЦБ позиції євро можуть ослабнути.

Включення юаня до кошика SDR матиме для Китаю як позитивні, так і негативні наслідки, міркує старший економічний оглядач New York Times Ніл Ірвін. З одного боку, країна, яка має одну зі світових резервних валют, може мати більш низькі процентні ставки і більш стабільну валюту, ніж поза «клубу», оскільки її активи будуть купувати іноземні інвестори. Крім того, вона буде мати великий геополітичним вагою - тут Ірвін наводить приклад США, здатних своїми санкціями чинити тиск на інші економіки.

З іншого боку, з великою владою приходить велика відповідальність, і дії уряду однієї країни починають зачіпати гравців за кордоном. До того ж, коли справа стосується управління власною економікою, США виявляються менш маневреними, ніж ще недавно був Китай, здатний при необхідності втручатися в роботу ринку.

Включення в список резервних валют - палиця з двома кінцями. Та ж Америка, зазначає журналіст NYT, має більше контролю в одних областях (санкції і геополітика) через те, що відпустила віжки в багатьох інших (обмінний курс, потоки капіталу, захист власних експортерів). Питання в тому, чи готовий Пекін проміняти одне на інше.