Закон про ринок цінних паперів в Україні

  1. Законодавство з цінних паперів
  2. Федеральний закон про іпотечні цінні папери
  3. Заставні цінні папери
  4. Закрите розміщення цінних паперів
  5. Закон України про цінні папери

Робота з акціями та іншими майновими документами навряд чи буде можлива без знання або розуміння законів, що регулюють дану сферу економіки. Фондовий ринок дуже різноманітний. Він являє собою безліч різних майнових і немайнових складових, що мають реальну економічну цінність.

Цінні папери, що розміщуються випусками і закріплюють сукупність майнових і немайнових прав, які мають рівні обсяги і терміни, що діють на права всередині випуску - це облігації, акції та інші цінні папери. Випуск та обіг ц / б регламентує Федеральний закон про ринок цінних паперів. Побічно все, що пов'язано з діяльністю в цій галузі, регулюють і багато інших законів, укази і постанови, в тому числі і Федеральний закон про іпотечні цінні папери.

Законодавство з цінних паперів

Чинне в РФ законодавство про ринок цінних паперів, Федеральний закон надають мають на це право юридичним особам досить широкі можливості, що стосуються як випуску таких паперів, так і операцій з ними. При цьому всі виникаючі на біржі або торговому майданчику правовідносини мають цивільно-правовий характер, а тому їх зміст потрібно розглядати в ракурсі цивільного права. Про це написано чимало наукових праць, проведені численні дослідження і аналізи, зроблено все, щоб емісія і випуск ц / б завжди знаходилися в правовому полі.

Специфіка цих відносин полягає в необхідності застосування фінансово-правового регулювання практично у всіх операціях з ц / б, будь це вексель, акція, заставна і т. Д. Законодавство про цінні папери регулює і порядок випуску, і реєстрацію цінних паперів на території РФ, а також багато відносини, які існують на ринку цінних паперів. При цьому, одними із суб'єктів, діяльність яких регулює Федеральний закон про ринок цінних паперів, виступають банки, що функціонують в РФ.

Все, що в РФ пов'язане з таким майновим документом як цінний папір, регулює Законодавство. Федеральний закон про цінні папери, крім регулювання всього, що стосується такого документа як емісійний цінний папір, встановлює і особливості діяльності учасників фондового ринку. Структурно Федеральний закон РФ про ринок цінних паперів, що входить до законодавства, містить шість розділів, тринадцять глав і п'ятдесят три статті.

Як встановлює законодавство РФ, цінний папір - це документ, що засвідчує за встановленою формою і обов'язкових реквізитів майнові права, які можна як здійснити, так і передати, але тільки після того, як цінний папір буде пред'явлена. У деяких випадках законодавство встановлює порядок (його регулює відповідний закон), при якому особа, яка має спеціальну ліцензію, має право здійснювати фіксацію майнових прав. При цьому ці права закріплює іменна або ордерная емісійна папір.

Законодавство регулює відносини на ринку цінних паперів (це стосується і іпотечних) наступними шляхами: ліцензуванням діяльності банків, кредитно-фінансових організацій - професійних учасників, які мають відношення до цінних паперів; ліцензуванням фондових бірж і забезпеченням контролю за їх діяльністю; закріпленням і припиненням діяльності юридичних осіб на фондовій біржі без отримання відповідних ліцензій, порядок яких теж встановлює законодавство; контролем за дотриманням емітентами порядку реєстрації емісії ц / б, що включає і їх розміщення.

Федеральний закон про іпотечні цінні папери

Законодавство РФ встановило, що Федеральний закон про іпотечні ц / б регулює відносини, які виникають: при випуску; видачі; при зверненні іпотечних ц / б, за винятком такого виду як заставна, а також при виконанні зобов'язань за встановленими іпотечними цінними паперами. Для тих цілей, які переслідує цей Закон РФ за іпотечними цінними паперами, використовується кілька основних понять:

  • іпотечний цінний папір - облігація з іпотечним покриттям та іпотечний сертифікат участі;
  • сертифікат участі - це іменний цінний папір, який засвідчує частку її власника у спільній власності на заставне покриття; облігація з заставним покриттям.

Заставні цінні папери

Заставна - це папір, що дає право її власнику на підставі договору про іпотеку або заставу нерухомості, отримувати на підставі такого паперу грошові зобов'язання або вказане в ній майна. Заставні цінні папери - це за своєю суттю високонадійні боргові зобов'язання. Облігації під такі цінні папери звертаються на ринку, причому не тільки Росії або України, але інших країн, як звичайні облігації з дисконтом. Вторинні заставні цінні папери бувають засновані на іпотечних кредитах, які, як того вимагає федеральний закон, надають державні або ж комерційні структури для придбання в кредит житла або дорогих предметів особистого вжитку.

З метою збільшення ліквідності на вторинному ринку за такими цінними паперами були розроблені механізми, за якими почали випускатися нові цінні папери на базі об'єднання однорідних іпотечних кредитів. Такі цінні папери називають «перехідними сертифікатами». Взагалі, по заставних цінних паперів власник може отримувати досить «твердий» дохід, який йому буде виплачувати емітент з відсотків іпотечних позик. Сьогодні практикується і видача позики фінансово-кредитною організацією не грошима, а в заставних паперах. А вже потім позичальник реалізує їх на ринку. Тому цінні заставні сьогодні є об'єктом для біржової спекуляції, в тому числі і на такому ринку як Московська валютна біржа .

Закрите розміщення цінних паперів

Відкрите суспільство має право проводити розміщення своїх акцій або ц / б, конвертованих в акції не тільки за допомогою відкритої, але і закритої підписки. Закрите ж суспільство не має право на розміщення акцій у вигляді відкритої підписки. Закрите суспільство не має право не тільки пропонувати купувати, але і видавати інформацію за своїми цінними паперами необмеженому колу осіб. Розміщення з цінних паперів регулюється статтею 39 Федерального закону РФ про майнові паперах.

Статутом акціонерного товариства обов'язково повинні бути визначені типи і категорії акцій або ц / б, а також наявність або відсутність додатково розміщених акцій. Якщо це правило з якої-небудь причини відсутній в статуті даного суспільства, то воно не має право на розміщення додатково випущених ц / б. Оголошені акції потрібно розміщувати в певному порядку, в повній відповідності з визначеними законом умовами. Крім того, на загальних зборах акціонери повинні розглядати такі питання, які стосуються випуску акцій, а також внесення доповнень або змін до статуту.

Всі акції, які належать до категорії звичайних, наділяють своїх власників однаковим правовим обсягом. При цьому акціонерам мають право на участь у загальних зборах акціонерів, де вони наділені правом голосу. Ці права визначені у Федеральному Законі і прописані в статуті. Крім того, відповідно до чинного закону, власники звичайних акцій мають право отримувати дивіденди у вигляді виплат, крім того, вони можуть розраховувати на частину майна даної організації в разі ліквідації. Власники ж привілейованих ц / б не голосують на загальних зборах: такий привілей їм не доступна, за винятком моментів, прописаних у статуті компанії або в статті 32 Федерального Закону.

Власники привілейованих акцій, що належать до одного і того ж типу, мають однакові права, а їх ц / б характеризуються однаковою номінальною вартістю. Статутом товариства повинні бути чітко розмежовані і визначені розміри дивідендів і ціна акцій - вартість, яку виплатять їх власникам після ліквідації. При цьому, якщо особа є власником привілейованих акцій з невизначеним розміром дивідендів, то йому ставиться право отримувати виплату нарівні з власниками звичайних ц / б. Якщо ж у статуті товариства є привілейовані ц / б відразу декількох типів, то розміри дивідендів і черговість їх виплат заздалегідь повинні бути обумовлені на загальних зборах акціонерів і письмово запротокольовані.

Закон України про цінні папери

У порівнянні з РФ, на Україні ринок ц / б існує порівняно недавно. Акція, облігація, сертифікат, чек, вексель - кожна така цінний папір, який ще зовсім недавно вважалася дивиною, тепер міцно увійшла в побут. Цінних паперів стали приписувати властивості підприємницького ризику. Для того, щоб уникати будь-яких ризиків, що стало досить частим явищем, в 1991-му році вступили в силу закон "Про цінні папери і фондову біржу" та Указ Президента України.

Відповідно до цього закону на Україні розрізняються два типи ц / б:

  • представницькою - у обігу вільно;
  • іменні - передаються шляхом повного індосаменту.

У цивільному обороті в Україні існують такі групи цінних паперів:

  • пайові - засвідчують участь їх власника у статутному капіталі, за винятком інвестиційних сертифікатів, які можуть надати власнику право брати участь в управлінні емітентом і отримувати частину прибутку, в тому числі і у вигляді дивідендів, і частина майна при ліквідації емітента: до пайових ц / б згідно із Законом України відносяться акції, інвестиційні сертифікати, сертифікати ФОН;
  • боргові - засвідчують відношення до позичку і передбачають зобов'язання емітента сплатити у визначений строк відповідно до зобов'язання встановлені заздалегідь грошові кошти: до них відносяться облігації підприємств, державні облігації України, а також облігації місцевих позик, казначейські зобов'язання України, ощадні або депозитні сертифікати, векселі;
  • іпотечні - їх випуск забезпечується покриттям або кредитним пулом: вони засвідчують право власника на отримання від емітента необхідних коштів;
  • приватизаційні - засвідчують право власника на отримання без оплати в процесі приватизації певної частини майна держ. підприємств, житлового та земельного фонду; похідні - документи, механізм випуску до обігу у яких пов'язаний з правами на придбання або на продаж протягом певного терміну, встановленого в договорі, фінансових або товарних ресурсів;
  • товаро-розпорядчі - надають їх власникам прав на розпорядження майном, яке вказано в цьому документі.

В Україні сьогодні зареєстровано понад сорок тисяч емітентів ц / б, в тому числі майже дванадцять тисяч відкритих акціонерних товариств. Основна частка акцій була випущена приватизованими підприємствами - близько вісімдесяти відсотків від усієї суми емітованих ц / б. Всього професійних учасників ринку - близько двох тисяч. При цьому подальше становлення українського фондового ринку, його розвиток і функціонування знаходиться у великій залежності від законодавчого регулювання.

Взагалі, функції держави в регулюванні фондового ринку, причому, не тільки в Україні, а й практично у всіх розвинених країнах, зводиться до наступного:

  • до ідеологічної та законодавчої функцій;
  • до концентрації ресурсів; до встановлення правил гри;
  • контролю над безпекою і фінансовою стійкістю ринку;
  • створення ефективної торговельної площадки;
  • створення системи інформації;
  • формування систем захисту інвестора від втрат;
  • запобігання негативного впливу на фондові біржі інших форм державного регулювання.