Кумулятивні акції це що таке

1. Основна класифікація
2. Які ж їх особливості та переваги?

Усім Здрастуйте! Вас вітає Руслан Міфтахов, і сьогодні я вам розповім про кумулятивні акції це вид привілейованих цінних паперів. Їх відмінності і переваги від інших ми сьогодні і розглянемо.

Цінні папери є активним інструментом діяльності інвесторів, але при цьому не всі розбираються в суті поняття «кумулятивна». І так, приступимо.

Основна класифікація

Для початку необхідно розібратися з основною класифікацією акцій, і визначитися, яке місце в ній займають розглядаються нами.

Всі акції діляться на звичайні і привілейовані . При цьому основна особливість звичайних в тому, що вони дозволяють своєму власнику брати участь на зборах акціонерів і вирішувати долю компанії, а також отримувати частину прибутку організації у вигляді дивідендів (але засновники можуть її не розподіляються між акціонерами, а направити на розвиток бізнесу).

Привілейовані ж не дають прав на участь в управлінні підприємством, але зате припускають інші переваги, які ми розглянемо трохи нижче.

У свою чергу привілейовані діляться на кумулятивні і некумулятивні (їх власники можуть втратити прибуток за період, за яким не було оголошено виплат).

А тепер перейдемо до розгляду безпосередньо кумулятивних акцій, які є серед привілейованих найбільш поширеними.

Які ж їх особливості та переваги?

Їх основні особливості, що випливають в основному в переваги:

1. Вони дають право отримувати як поточні дивіденди, так і пропущені через складне фінансове стану організації, або з інших причин. Це означає, що невиплачені доходи будуть накопичуватися на рахунку акціонера для подальших виплат.
2. Накопичена заборгованість погашається раніше, ніж виробляються виплати по звичайних акціях компанії.
3. Якщо оголошені дивіденди не виплачувалися, то власники кумулятивних активів можуть брати участь у загальних зборах акціонерів з правом голосу з усіх обговорюваних на ньому питань, поки не будуть проведені всі належні їм виплати. Тому засновники організацій, щоб не ділитися голосами з власниками кумулятивних паперів при прийнятті важливих рішень, завжди намагаються виплачувати такі дивіденди.
4. Невиплачені доходи накопичуються протягом періоду, який не повинен перевищувати 3 років.
5. Це проміжної вид між звичайною акцією і облігацією. Як і облігація вона передбачає наявність певної ціни її придбання, а також гарантовану прибутковість. Відмінність же від облігації в тому, що виплати по ній все ж прив'язані до прибутку організації.
6. Розмір виплачуваних доходів по ним передбачено в статуті підприємства. І у одних організацій це може бути 14% від вартості самого активу, а у інших - не менш 10% отриманого прибутку, розділеної на кількість акцій, що становлять 25% всього статутного капіталу.
7. Чим вищий прибуток, тим вище і податок, який підлягає сплаті. Відповідно, даний тип активів передбачає сплату більшої суми податку.

Кумулятивні, як і некумулятивні акції в залежності від можливості обміну на звичайні, можуть бути конвертованими або незворотними.

Якщо говорити про Росію, то у нас компанії не прагнуть видавати безстрокові активи, і в основному встановлюють період, після якого такі цінні папери будуть конвертовані в звичайні, або відкликані. Дана умова завжди прописується при випуску паперу, де вказується точна дата конвертації.

Також обидва види привілейованих цінних паперів за способом нарахування дивідендів діляться на:

• Папери з фіксованим доходом - припускають встановлення незмінного на весь термін володіння активом, розміру виплат при емісії. І якщо ставки за відсотками будуть знижуватися, то емітент буде виробляти завищені виплати, і навпаки, якщо з часом відсотки виростуть, то інвестор отримає дохід нижчий за ринковий.
• З плаваючим (додатковим) розміром доходу - припускають наявність нижньої межі виплачуваних доходів за будь-яких склалися ситуаціях. Умови таких платежів можуть коригуватися емітентом. Такі активи також дають право своїм власникам на першорядне участь в поділі прибутку, що залишився після всіх проведених виплат.
• З корректируемой ставкою, при якій передбачені верхня і нижня межа прибутковості, наприклад, від 5 до 10%. Виплачується прибуток коригуються в залежності від зміни процентних ставок за державними облігаціями, або курсів фінансових інструментів на ринку з короткостроковими капіталами.

Такий підхід знижує ступінь ризику по кумулятивним і некумулятивні цінних паперів, але звичайно повністю виключити їх неможливо. А якщо державні облігації перевищать верхній рівень, то акціонери отримають підвищений відсоток.

• З аукціонною ставкою - коли розмір дивіденду визначається на аукціоні, проведеному компанією-емітентом, або банком. Суть полягає в тому, що передбачувані інвестори подають заявки, вказуючи розмір очікуваного прибутку і кількість купованих активів. Після чого організатор аукціону узагальнює і аналізує всю інформацію для визначення рівня доходу. Саме цей тип найбільш правдиво відображає нинішню ринкову ситуацію.

На підставі вищесказаного, хочеться зробити висновок, що інвестувати в кумулятивні акції - досить вигідна справа, ви зі мною погодитеся? Адже курс їх зростає, і дивіденди гарантовано виплачуються.

А відсутність при цьому права голосу, якщо ви початківець інвестор - не так важливо, тому що їм можуть володіти в будь-якому випадку тільки власники 5-10% всіх активів компанії.

Звичайно в будь-якому випадку перед ухваленням рішення про інвестування в активи конкретної компанії, потрібно врахувати всі чинники і особливості інвестованого об'єкта, що впливають на майбутню очікувану прибуток.

Ну і для кращого засвоєння закріпіть матеріал відеороликом нижче.

Хочеться побажати вам успіхів! І на цьому ми закінчуємо сьогоднішню статтю.

До побачення! З повагою, Руслан Міфтахов.