Перспективи розвитку банківського сектора Киргизстану в рамках ЄАЕС

_ Руслан Гайдаров, к. Економічних н., Молодший науковий співробітник ЦЄІ . Стаття для конференції «Євразійська конференція з Бізнесу і Економіки IV». Бішкек, 18-20 травня 2016 р

Внутрішній ринок Киргизстану дуже малий, що обумовлює дуже слабкий розвиток банківського сектора і слабку зацікавленість іноземних інвесторів в нашій країні. Однак, серед країн ЄАЕС Киргизстан займає одне з лідируючих місць по великій кількості показників розвитку банківського сектора (у відсотковому співвідношенні). Це і зростання депозитів, обсягів кредитування, сумарних активів кредитних організацій.

У Киргизстані на фінансовому ринку частка банківської системи і небанківських фінансово-кредитних установ має переважне значення більш 95%. Страхові компанії, фондові біржі та інші сегменти практично нерозвинені. Тому основні фінансові послуги населенню і суб'єктам господарської діяльності представляють банки і небанківські фінансово-кредитні установи. Процентні ставки за кредитами високі і, незважаючи на розвиток мікрофінансування доступ населення до кредитних ресурсів, особливо в окремих регіонах залишається низьким [2].

Малюнок 1. Основні перспективи ЄАЕС в банківській сфері КР:

В даний час обговорюється необхідність створення єдиного фінансового регулятора, що включає в себе адміністрування банківського, страхового та валютного ринків. Як вже було сказано раніше, фінансовий ринок в Киргизстані розвинений гірше, ніж у інших країн ЄАЕС. І в цілому гармонізація ринку для Киргизстану може зіграти позитивну інвестиційну роль. До того ж, національне законодавство Киргизстану не в повній мірі враховує інтеграційні цілі. Але все ж гармонізація фінансових ринків необхідна для макроекономічної стабільності і економічного зростання. У перспективі повинен бути створений наднаціональний регулюючий орган з питань фінансово-грошової політики ЄАЕС. До цього країнам ЄАЕС необхідно пройти ряд інституційних перетворень [1] [5].

Створення єдиної фінансової середовища ЄАЕС на даний момент дуже амбітна, але, в той же час, є необхідним завданням в умовах високого ступеня інтеграції економік країн ЄАЕС [3, 5].

Малюнок 2. Позитивні аспекти єдиної фінансової середовища:

Економічна стабільність сприяє ефективному економічному плануванню і знижує невизначеність в економічному середовищі, веде до залучення інвесторів - це вже нові робочі місця і більш високий рівень життя [3, 6].

Таблиця 1. Позитивні аспекти єдиної валютної середовища:

1 Відсутність необхідності обміну валют Усуне додаткові витрати, ризики і відсутність прозорості в транскордонних операціях 2 Посилення інтеграції Дає більше можливостей для розвитку всередині інтегрованого ринку 3 Ринки інтегрованих країн Більш привабливі для зарубіжних інвесторів і підприємців, тому що сприяють внутрішньої стійкості до зовнішніх економічних труднощів 4 Узгодженість цінових пропорцій в країнах ЄАЕС Створюють базу для єдиної розрахункової одиниці 5 Стрессоустойчивость економік країн ЄАЕС Впливає позитивний ефект на інфляцію і волатильність валют

Очевидно, процес створення єдиного фінансового простору буде проходити в кілька етапів.

На першому етапі може бути створена умовна одиниця для міжнародних розрахунків в рамках ЄАЕС. Це не зажадає принципової переробки національного законодавства. Але потрібно формування об'ємної додаткової правової бази, що складається з блоку міжнародно-правових актів ЄАЕС і внутрішніх законодавчих актів, що відображають специфіку кожної країни ЄАЕС. Для проведення такої діяльності очевидно необхідні заходи інституційного характеру - створення спеціалізованого банку і клірингового центру для великих платіжних транзакцій. Державами-учасницями ЄАЕС вже створений Євразійський банк розвитку, тобто вже є організаційна структура, здатна технологічно освоїти подібні завдання [1].

Заключним етапом формування єдиної фінансової середовища ЄАЕС може стати створення спільної валюти. Перехід до цього етапу зажадає глибокої економічної інтеграції та може зайняти тривалий період.

У країн ЄАЕС доларова складова грошових відносин має серйозне значення, важливо враховувати готовність бізнесу відмовитися від долара і в цілому нова валюта може бути введена не раніше, ніж через 10 років. Але також існує основний ризик по введенню єдиної валюти ЄАЕС для країн - це відмова від частини суверенітету в області проведення грошово-кредитної політики. Відсутність консенсусу в цих питаннях може впливати на політичну стабільність в країні і відповідно на її економічне зростання [4].

Всі держави-члени, які бажають вступити в загальну валютну зону повинні відповідати кільком критеріям:

При розробці грошово-кредитних і валютних механізмів забезпечення фінансової стабільності в ЄАЕС необхідно враховувати, що це забезпечення зумовлено вибором економічної моделі. За фактом всі країни ЄАЕС реалізують власні моделі, що ставить питання про вибір основної моделі соціально-економічного розвитку.

Після вирішення даної проблеми можливе більш плідне обговорення питань уніфікації фінансових систем, єдиної промислової політики, підготовки «дорожньої карти» формування грошово-кредитних і валютних механізмів, приватних питань (функціонування емісійного центру єдиної валюти ЄАЕС і ін.).

У країнах ЄАЕС реалізуються різні підходи до грошово-кредитного регулювання і валютної політики. Загальною є проблема інфляції і, в рамках ЄАЕС - «випереджаючої девальвації», яка виявила себе в 2014-2015 роках. Зниження рівня інфляції (інфляційне таргетування) дозволить ценробанкам знижувати ставку рефінансування. Це призведе, з одного боку, до зростання надлишкових резервів комерційних банків і, як наслідок, до зростання чистих кредитів економіці. Таким чином, буде спостерігатися приплив інвестицій в економіку - середньорічні темпи цілком подаються прогнозуванню. Це, в свою чергу, призведе до зростання виробництва і буде безпосередньо впливати на темпи економічного розвитку країни або ЄАЕС в цілому за умови узгодженої політики, яка перебуває під контролем наднаціонального органу, що має можливість застосовувати санкції [4].

Зниження ставки рефінансування призведе до падіння короткострокової процентної ставки, що вплине на спекулятивний капітал. У разі зниження процентної ставки до рівня, який нижче іноземної процентної ставки по процентному паритету буде спостерігатися приплив іноземного капіталу, що збільшить чисті іноземні активи Центробанків.

Приплив іноземних активів сприятиме зростанню курсу нацвалюти (єдиної валюти). Зростання виробництва і зміцнення єдиної валюти будуть сприяти збільшенню попиту на гроші. Зростання грошової маси (М2) повинен адекватно відображати зростання ВВП [2].

Курси національних валют до введення єдиної валюти повинні бути максимально наближені до курсу за ПКС, що дозволить повернути їм функції грошей. Паралельно створенню валютного союзу з перспективою виходу на єдину валюту повинні бути затверджені принципи єдиної податкової політики.

В рамках ЄАЕС банківська сфера Киргизстану може залучити іноземний капітал, що матиме позитивний вплив на розвиток конкурентоспроможності фінансової системи. З іншого боку, воно означає і велику інтегрованість вітчизняного фінансового сектора в світову систему з усіма витікаючими наслідками. Головне, щоб киргизькі банки використовували можливості інтеграції і більш ретельно підходили до питання прогнозування зовнішніх і внутрішніх загроз і управління системними ризиками на постійній основі. Тобто банки повинні перейти на наступний рівень управління стратегічними змінами на внутрішньому ринку відповідно до можливостей зовнішнього середовища і з певним випередженням впливу формуються загроз. Стратегічне управління означатиме, що банки не просто слідують складним тенденціям, але і прагнуть безпосередньо брати участь в їх формуванні на внутрішньому і регіональних ринках. Надалі в процесі консолідації банківського капіталу і розширення присутності іноземних фінансових корпорацій в Киргизстані вітчизняні комерційні банки отримають доступ до сучасних бізнес-технологій та до участі в розвитку світової фінансової системи, отримають можливість залучення до реалізації регіональних і національних проектів.

На даний момент в Росії впроваджується Національна платіжна система «Мир», яка повинна замінити в майбутньому закордонні платіжні системи VISA, MASTER CARD на території Росії і має стати єдиною платіжною системою країн Євразійського економічного союзу [4].

Економічний ефект для економіки Киргизстану від створення єдиного фінансового ринку і єдиної євразійської валюти призведе до створення єдиного ринку, запозичень капіталу на просторі Євразійського союзу, що означає зниження вартості позикового капіталу. Наприклад, в Киргизстані річна процентна ставка по Сомовим депозитах становить понад 15%, а річна процентна ставка по кредитах в сомах більше 30%. У Росії річна процентна ставка в рублевих депозитах становить понад 9,75%, а річна процентна ставка по кредитах в рублях більш 18%. Єдиний ринок запозичення капіталу дає певну перевагу для комерційних банків і уряду. Зараз зовнішні запозичення припадають на долар, що створює певні курсові ризики для комбанків і навантаження для бюджету [4].

Введення єдиної валюти означає, що запозичення капіталу будуть здійснюватися в єдиній національній валюті країн ЄАЕС. Єдина валюта - це єдині витрати в загальній валюті союзу, що ліквідує валютні війни і курсові різниці при торгівлі між країнами Євразійського союзу, які зараз мають місце. Надалі навантаження на стабільність єдиної Євразійської валюти по відношенню до долара та інших валют ляже на плечі Євразійського Центрального Банку.

Створення єдиної валюти Євразійського економічного союзу має забезпечити країнам-учасницям безліч незаперечних переваг. Найголовніше буде сприяти витісненню американського долара з економічного простору Євразійського союзу і стане однією з міжнародних резервних валют.

На території ЄАЕС (особливо в Росії, Казахстані та Киргизстані) проживає велика кількість мусульман. З урахуванням активного зростання ісламських банків в світі і поки що невеликого рівня конкуренції - більш активну участь держави в розвитку системи ісламських банків може зробити Киргизстан (і ЄАЕС в цілому) лідером на світовому ринку. Це може стати серйозною конкурентною перевагою для країн Союзу.

Передбачається, що держави-члени ЄАЕС станом на 1 січня 2025 завершать процес гармонізації свого законодавства у фінансовій сфері [5].

література:

1. Офіційний сайт Євразійської Економічної Комісії - http://www.eurasiancommission.org .
2. Дийканбаева Т.С. Гармонізація ринку може зіграти позитивну інвестиційну роль [Текст] / Дийканбаева Т.С. // Моніторинг «Економіка і фінавнси ЄАЕС». - 2015. - Випуск 2. - С. 5-7.
3. Науково-дослідницька робота по поточній ситуації «Проблемне поле і образ бажаного майбутнього фінансового середовища ЄАЕС» - 2015. - с. 12.
4. Сайпідінов І. Перспективи створення єдиної валюти Євразійського економічного союзу // Інтернет - Інтернет газета «Білий парус». - 2015. -31 березня.
5. Протокол від 8 травня 2015 року про умови і перехідних положеннях щодо застосування Киргизькою Республікою Договору про ЄАЕС, міжнародних договорів, що входять в право Союзу, і актів органів ЄАЕС.

Примітки:

[1] 12 жовтня 2015 року на черговому засіданні Колегії ЄЕК були розглянуті питання в сфері економіки і фінансів, технічного регулювання, енергетики та інфраструктури та інші. Зокрема, Колегія ЄЕК схвалила проект Угоди про вимоги до здійснення діяльності на фінансових ринках і прийняла рішення направити його до держав-членів ЄАЕС для проведення внутрішньодержавного погодження. Положення документа визначають напрями та заходи гармонізації законодавства держав-членів ЄАЕС у фінансовій сфері.