державні облігації

Дуже часто в аналітичних оглядах ринку Форекс можна побачити огляд прибутковості державних облігацій різних країн. В основному вони враховуються на тлі відсутності важливих макроекономічних показників. Що це таке і чи всі державні облігації підходять для огляду на ринку Форекс?

Дуже часто трейдери використовують жаргонне назви державних облігацій, в США вони називаються трежеріс (treasury), у Великобританії гілти (Gilts), Європейські довгострокові облігації Бонди (Bunds).

Мал. 1

Мал. 2

Державні облігації, це цінні папери випускаються державою на певний термін, вартістю і прибутковістю до погашення. Їх гарантом виступає держава.

Термін погашення і мета випуску

Залежно від типу облігацій вони можуть служити для зниження дефіциту державного бюджету, регулювання інфляції і вартості національної валюти, залучення фінансів на зовнішніх і внутрішніх ринках для окремих великих проектів і т.д. За терміном погашення вони можуть бути декількох тижнів до 30 років: короткострокові, середньострокові і довгострокові.

Прибутковість облігацій є сильним індикатором стану економіки цієї держави. Саме з цієї причини при торгівлі на Форекс на підставі комплексного аналізу, прибутковість державних облігацій є одним з основних елементів аналізу. Аналітики ринку Форекс особливу увагу акцентують на 10-річні державні облігації (термін погашення 10 років) і трохи менша увага на 2-х літні. При аналізі валютної пари розглядається диференціал прибутковості облігацій країн, які валюти присутні в цій парі.

Приклад. Розглянемо одну з найпопулярніших валютних пар EUR / USD. Локомотивом економіки Єврозони є Німеччина. З цієї причини трейдери ринку Форекс аналізують 10 річні облігації Німеччини і США. Як видно на рис.1 прибутковість облігацій США - 2.160, а Німеччини - 0.595 (рис.2). Різниця прибутковості є на користь американської валюти. Це означає явний ведмежий тренд в цій парі. Але це тільки в кінці торгового дня даного тижня, місяця. В основному трейдери роблять моніторинг прибутковості протягом усього дня, тижня, місяця і тільки потім роблять свої висновки.

Необхідно відзначити, що прибутковість державних облігацій є одним з інструментів для аналізу руху валютної пари в сукупності з іншими елементами аналізу (ціна на нафту, ВВП, інфляція, елементи Т.А. і т.д.) і не може розглядатися як основний фактор.

Не завжди покупець державних облігацій має на меті отримати відсоток по закінченню терміну погашення, а бажає щось інше. Найчастіше великі хедж фонди або інші комерційні організації купують державні облігації у країн, які не в змозі їх погасити. В цьому випадку інструментом погашення можуть бути природні ресурси, великі державні підприємства, політична лояльність у зовнішній політиці і т.д.