Про що говорить звіт про рух грошових коштів?

Продовжуємо вивчати звітність. Аналіз балансу та звіту про прибутки і збитки тут і тут .

Розглядаючи ту чи іншу компанію на предмет інвестицій, я дивлюся не стільки на прибуток, скільки на її грошовий потік . Чому? Тому що компанія може показувати прибуток, але якщо у неї недостатньо грошей, вона може легко опинитися банкротом. ( «Паперова» прибуток не сплатить рахунків: для ведення бізнесу потрібні реальні гроші або, кажучи простіше, кеш.)

Скільки кеша дає бізнес компанії і настільки стійкий його потік, дозволяє дізнатися звіт про рух грошових коштів (Cash Flow Statement). Цей звіт доповнює бухгалтерський баланс (Balance Sheet) і звіт про прибутки і збитки (Income Statement) і пояснює ті зміни, які відбулися з грошима компанії за звітний період. Зокрема, він дозволяє зрозуміти:

• скільки компанія заробляє (на самом деле) і наскільки здатна себе утримувати (платити за рахунками);
• чи достатньо у неї вільних коштів для подальшого росту;
• вкладається вона в свій розвиток і якщо так, то з яких коштів - власних чи позикових;
• повертає чи прибуток акціонерам і якщо так, то як - через виплату дивідендів та / або викуп акцій.

У чому перевага звіту про рух грошових коштів?

Перевага звіту про рух грошових коштів в тому, що він краще балансу і звіту про прибутки і збитки дозволяє судити про фінансове становище компанії і "як" її прибутку. Справа в тому, що на відміну від чистого прибутку, грошові потоки мають конкретний характер і ними складніше "Управляти" . Іншими словами, "намалювати" приплив грошей в компанію неможливо.

З цієї причини даний звіт незамінний для виявлення маніпуляцій зі звітністю. Наприклад, якщо компанія різко збільшила прибуток, то потрібно перевірити, чи збільшився настільки ж різко її операційний кеш-флоу (про те, що це таке, поговоримо трохи нижче). Якщо цього не відбулося, то це потенційний «червоний прапор», що вимагає розібратися в причинах приросту прибутку.

Де знайти звіт про рух грошових коштів?

Знайти фінансові звіти, в тому числі і звіт про рух грошових коштів, можна на сайті компанії в розділі Investor's relations (зв'язок з інвесторами) або на фінансових ресурсах на кшталт Yahoo! Finance , Morningstar.com . Тут ви швидко сайтах потрібно ввести в пошук тікер компанії, перейти в розділ Financials (Фінанси) і вибрати потрібний звіт - Cash Flow Statement. На прикладі компанії Intel Corp. ці посилання виглядають так:

Грошові потоки компанії

Як ми вже з'ясували, звіт про рух грошових коштів відображає ті зміни, які відбулися в грошових потоках компанії (Cash Flows, CF). Що таке грошові потоки ? Це загальна назва припливів і відтоків грошових коштів. Спрощено: це грошові парафії (надходження) і витрати компанії. Відрізнити відтік від припливу в звіті дуже легко - величина відтоку вказується в ньому в круглих дужках.

Потоки грошових коштів в звіті згруповані за трьома напрямками діяльності компанії - операційної, інвестиційної та фінансової. Це пов'язано з тим, що крім своєї основної (операційної, поточної) діяльності компанія займається інвестиціями і здійснює фінансові операції.

Звіт про рух грошових коштів Intel Corp. на сайті Yahoo! Finance

1. Розділ "Грошові потоки від операційної діяльності" (Cash Flow From Operating Activities, Operational CF, OCF) включає в себе потоки готівки від операційної діяльності, тобто тієї, заради якої компанія створювалася. Тут фіксуються надходження коштів від продажу товарів (послуг) і витрати, пов'язані з їх виробництвом і просуванням.

2. Розділ "Грошові потоки від інвестиційної діяльності" (Cash Flows From Investing Activities, Investing CF, ICF) відображає гроші, які компанія вкладає в свій розвиток у вигляді капітальних витрат (Capital Expenditures, CAPEX), направляє на інвестиції (Investments) в цінні паперу, дочірні та інші компанії, а також отримує від зроблених вкладень і продажу активів.

3. Розділ "Грошові потоки від фінансової діяльності" (Cash Flows From Financing Activities, Financing CF, FCF) показує гроші, які компанія залучила для фінансування бізнесу в результаті отриманих позик (Net Borrowings) і випуску акцій (Sale of Stock), а також витратила на виплату дивідендів (Dividends Paid) і викуп власних акцій (Purchase of Stock).

Як трактувати дані розділів звіту?

Якщо взяти для прикладу звіт про рух грошових коштів Intel Corp., наведений вище, то з нього видно, що в звітному періоді (2014 рік) грошові потоки компанії за напрямками виглядають так:

• Cash Flows From Operating Activities: $ 20,4 млрд.
• Cash Flows From Investing Activities: $ (9,9 млрд).
• Cash Flows From Financing Activities: $ (13,6 млрд).

Інтерпретувати дані цифри слід так:

• У звітному періоді бізнес компанії Intel приніс їй $ 20,4 млрд.
• При цьому в свій розвиток вона вклала $ 9,9 млрд.
• А на фінансові операції витратила $ 13,6 млрд.

В результаті компанія отримала негативний чистий грошовий потік (Change In Cash and Cash Equivalents) в розмірі $ 3,1 млрд. Добре це чи погано? Для того щоб це зрозуміти, потрібно провести аналіз звіту про рух грошових коштів. Про те, як його проводити, поговоримо в наступній частині .

Оксана Гафаіті,
автор MindSpace.ru і Trades.MindSpace.ru
Понравілся👍 пост? Залиште свій коментар ніже👇.
Отримуйте мої ідеї по ринку в Telegram📣: @Mindspace_ru