Акції Apple: Купувати чи ні

1. плюси
2. 2. Оцінки
3. 3. Зростання дивідендів
4. 4. Масштабні викупи
5. 5. iPhone 8
6. 6. Бренд і прибутковість
7. 7. Ціновий імпульс
8. мінуси
9. 2. Нездійсненні очікування
10. 3. Тільки iPhone
11. 4. Продажі в Китаї
12. 5. Samsung
13. 6. Грошові резерви
14. 7. Розворот технологічного сектора

Аналітики продовжують сперечатися: одні кажуть, що компанія досягла межі, інші - що вихід iPhone 8 підштовхне капіталізацію компанії до нових висот. Ось, які аргументи наводить кожна зі сторін.

Цього року акції Apple ( NASDAQ : AAPL ) - одні з найбільш швидкозростаючих на американському ринку. За п'ять місяців папери технологічного гіганта підскочили на 33%, в той час як індекс S & P 500 ( INDEX : SPX ) Зріс лише на 8%.

Однак останнім часом їх просування сповільнилося. Досягнувши в середині травня максимуму за рік, акції розгубили більшу частину імпульсу попередніх місяців.

Це лише загострило протистояння аналітиків, які вважають, що технологічний гігант досяг своєї вершини , І інвесторів, захищають улюблену компанію напередодні виходу iPhone 8 цієї осені .

Отже, що відбувається з акціями Apple і чи слід очікувати їх подальшого зростання? Ось сім аргументів за і сім - проти.

плюси

1. Грошові резерви

На рахунках компанії накопичилося понад 250 млрд доларів грошових коштів і ліквідних еквівалентів. Навіть якщо реформа, обіцяна Дональдом Трампом , Не буде проведена, після сплати податків за максимальною ставкою в 35% у компанії залишиться більш 160 млрд - а це величезна сума.

2. Оцінки

Нинішня ціна акцій менш ніж в 15 разів перевищує прогнозовану в 2018 році прибуток. Це значно нижче, ніж середній коефіцієнт Р / Е для компаній з індексу S & P 500, що дорівнює 18. А якщо врахувати резерви в 250 млрд доларів, коефіцієнт Р / Е Apple знизиться до 10.

3. Зростання дивідендів

У 2012 році компанія відновила виплату дивідендів . Тоді на акцію доводилося по $ 2,65, або $ 0,37 з урахуванням спліта 7-к-1, проведеного кілька років тому. В даний час розмір дивідендів виріс до $ 0,63, або на 44% за п'ять років. прибутковість поки становить лише 1,6%, проте стійке зростання натякає, що з часом виплати компанії зростуть.

4. Масштабні викупи

У минулому кварталі Apple додатково внесла 35 млрд доларів в програму повернення капіталу. Основна їх частина пішла на амбітний план по викупу акцій. За чотири роки на викупи компанія витратила близько 150 млрд доларів, створюючи для своїх паперів надійну базу.

5. iPhone 8

Акції компанії зростають в надії на появу нової, ювілейної версії легендарного смартфона в цьому році. Примітно, що покупці віддають перевагу більш дорогі (і вигідні для компанії) моделі iPhone Plus. Успішний запуск нової лінійки викличе значне зростання акцій Apple.

6. Бренд і прибутковість

На відміну від інших технологічних компаній, Apple неймовірно рентабельна завдяки своєму бренду, що дозволяє встановлювати преміальні ціни на гаджети. Хоча технологічний гігант поки не вийшов на ринок віртуальної або доповненої реальності, а самоврядні автомобілі від Apple поки залишаються лише словами , Будь-які новинки компанії будуть привабливі в силу хоча б свого бренду.

7. Ціновий імпульс

У минулому році акції компанії подорожчали на 50%, і галас навколо них на Уолл-стріт не вщухає. Багато аналітиків заявляють, що технологічний гігант першим в історії подолає планку в 1 трлн доларів за капіталізацією . У разі Apple настільки великі числа здаються майже неминучими, особливо коли котирування ростуть так стрімко, як в останні місяці.

мінуси

1. Проблема з прибутком

2 травня компанія оголосила квартальні підсумки . Вони виявилися гіршими за прогнози, на що акції відреагували зниженням. Фактично, після звіту вони так і не зуміли повернутися до попередніх темпів зростання. У IV кварталі 2016 року компанія відновила зростання після першого падіння продажів з моменту появи iPhone. Це надихнуло інвесторів, однак слабкі результати в перші три місяці цього року вказують, що проблеми залишаються.

2. Нездійсненні очікування

Стрімке зростання акцій заснований очікуваннях нового iPhone і не залишає компанії ніякого простору для маневру. У I кварталі 63% її виручки припадало на продаж смартфонів. Будь-які невдачі протягом року Apple повинна буде компенсувати за рахунок нових моделей цієї осені, і очікування інвесторів дуже високі. Основний ризик полягає в тому, що Apple не зможе надихнути інвесторів настільки, наскільки слід.

3. Тільки iPhone

Шанувальники компанії люблять говорити про її багату історію інновацій, проте значна частка продажів iPhone в виручці показує, що Apple має певні проблеми з реалізацією інших продуктів. Наприклад, в 2012 році продажі iPad склали 30,9 млрд доларів, в 2016-м - 20,6 млрд. Від реалізації персональних комп'ютерів Maс в 2012 році компанія отримала 23,2 млрд доларів, і 22,8 млрд - в 2016-м . Якщо Apple має намір вразити інвесторів майбутнім зростанням, їй слід диверсифікувати джерела доходів.

4. Продажі в Китаї

AP Photo / Ng Han Guan, File

Останній звіт про прибутки і збитки показав зниження продажів на 13% в континентальному Китаї. Втім, КНР займає меншу частку в результатах Apple, ніж Європа. У 2016 році частка продажів iPhone в Китаї знизилася на 4%, до 9,6% . Для компанії цей ринок критично важливий, однак результати поки не вражають.

5. Samsung

Репутація Samsung ( LSEIOB : SMSN ) Серйозно постраждала від історії з вибухаючими смартфонами Galaxy 7. Apple, ймовірно, виграла від проблем основного конкурента, проте корейська компанія продовжує наступати на п'яти. Нещодавно з'явилися Galaxy S8 і S8 + . Нові смартфони заслужили повсюдну похвалу, тому рано списувати Samsung з рахунків.

6. Грошові резерви

Великі резерви на рахунках часто наводять як аргумент на користь покупки. Однак який сенс проводити викупи, якщо акції знаходяться у історичних максимумів? дослідження FactSet показують, що в довгостроковій перспективі компанії, які агресивно викуповують власні акції , Програють решті ринку. Пояснюється це очевидним фактом: гроші краще пускати на розвиток бізнесу, ніж штучно піднімати показники прибутку на акцію в короткостроковій перспективі.

7. Розворот технологічного сектора

В даний час американський фондовий ринок сильно залежить від технологічних компаній, а саме від невеликої групи гігантів, таких як Apple, Facebook ( NASDAQ : FB ), Amazon.com ( NASDAQ : AMZN ) І деяких інших. У міру того як інвесторів охоплює манія покупок, значно зростають ризики корекції сектора , А разом з ним і всього ринку. Пам'ятайте: імпульс хороший, поки він є. стрімке зростання раптово закінчується, коли Уолл-стріт вирішує, що акції або галузь сильно переоцінені.

Підготувала Тая Арянова