Що таке біржовий міхур, приклади. Історія міхура на біржі: доткоми, тюльпаномания
Етапи життя біржового міхура
приклади бульбашок
доткоми
Матеріали по темі
Ті, хто хоча б краєм вуха чув про біржову торгівлю, знають, що час від часу на фондовому ринку відбувається так зване «надування бульбашок», а потім їх швидке «лопание». Що це означає? В економіці існує таке поняття, як «мильна бульбашка» - ефект ажіотажного попиту на який-небудь актив, в результаті якого його ціна швидко росте, причому абсолютно необґрунтовано. Так відбувається «надування бульбашки», а трохи пізніше настає момент «лопания» - коли ціна починає вкрай швидко і панічно знижуватися. Це трапляється після того, як учасники усвідомлюють, що передує завищена ціна була явно неадекватною.
Бульбашки на біржі зустрічаються нечасто, тому їх не можна віднести до повністю вивченим і описаним явищ. Але варто зазначити, що самі по собі бульбашки носять негативний характер: після того, як міхур лопається, цілі галузі, а то і країни можуть зануритися в рецесію. Бульбашки бувають різного масштабу - від окремо взятих активів до галузей і економік цілих країн. Природно, що найбільше на слуху найбільш великі бульбашки, прикладами яких може послужити тюльпаномания в Голландії, криза доткомів у 2000 році в США і так далі.
Етапи життя біржового міхура
Як і будь-який процес, утворення бульбашки має тимчасову тривалість і пов'язане з певними фазами. У першій його фазі в актив, на якому роздується міхур, приходить позитивна новина, яка дає старт покупкам. Ці покупки з часом починають ставати все більш і більш агресивними, і це - друга фаза. ЗМІ, спостерігаючи такий ажіотаж, починає сурмити про те, що відбувається, констатуючи факт того, що ціна вкрай сильно піднялася (третя фаза). Далі ціна ще якийсь час росте (причому цей час може бути досить тривалим), в актив інвестують навіть люди, далекі від біржових торгів, спостерігаючи практично «вертикальний цінової зліт» і бажаючи на ньому заробити (четверта фаза). Дане зростання супроводжується відкриттям маржинальних довгих позицій (покупки даного активу на позикові кошти з метою спекулятивного отримання прибутку - п'ята фаза). Потім відбувається будь-яка подія, яка носить «протверезний» ефект і стимулює учасників почати фіксацію прибутку, тобто продавати актив (шоста, фінальна фаза). Ці продажі носять масовий ефект, в результаті чого ціна починає стрімко падати. Падіння призводить до маржін-коллам і примусового закриття маржинальних позицій, причому продовження такого зниження призводить до ще більш панічним продажу. І саме цей момент, коли від такого стрімкого зростання не залишається практично нічого, порівнюють з тим, як міхур надувається (в нашому випадку - грошима купують), а після чого різко лопається, перетворюючи гроші учасників торгів в ніщо.
Освіта біржових бульбашок можна пов'язати з гіпотезою «більшого дурня». Суть її в тому, що спершу на позитивній новини трейдери починають купувати актив, що цілком логічно. Але цей позитивний ефект стає вкрай роздутим, на ринок приходять далекі від біржових торгів люди, охочі купити цей актив без будь-якого аналізу і заробити на ньому - так звані дурні. Якщо ціна йде вгору, то цим людям будуть вимагатися більші дурні, щоб зафіксувати прибуток і віддати нелогічно дорогий актив по ще більш завищеною ціною. Причому подібний процес може тривати досить довго, аж до того, як більші дурні закінчаться, а фінальні власники відчують себе обдуреними, розуміючи, що ціна явно не відповідає дійсності, а попит на актив завершений. І в такій ситуації починаються продажі по будь-якими цінами попиту (який невеликий в порівнянні з пропозицією).
Вважається, що дійсно великі міхури не надуваються самі по собі - цей процес активно супроводжується ЗМІ: аналітики говорять про «золотом» майбутньому активу, і все, як один, (за рідкісним винятком) говорять про те, як феєрично актив дорожчає.
приклади бульбашок
Тюльпаноманія в Голландії
Один з найяскравіших представників мильних бульбашок - тюльпаномания, яка трапилася в Голландії в 1630-х роках. Справа в тому, що місцева аристократія вкрай полюбила цей квітка, завезений з Близького Сходу, і намагалася прикрасити їм свої маєтки, в результаті чого тюльпани стали предметом розкоші. Вартість окремих їх видів могла досягати 800 грамів золота . Однак справжній бум на тюльпани трапився в період з 1635 по 1637 роки, коли були запущені торги ф'ючерсними контрактами на тюльпани, в результаті чого ціна квітів підскочила в 20 разів. На піку вартості за цибулину тюльпана можна було купити цілий особняк або кілька кілограмів золота, що явно є завищеною ціною за звичайний квітка. Дані події потім ще довго висміювалися різними художниками, а саму манію на тюльпани охрестили божевіллям натовпу.
доткоми
В кінці дев'яностих в США (та й в усьому світі) інтернет почав активно входити в кожен будинок і в різні бізнес-процеси. Причому в цей час активно відкривалися і розвивалися інтернет-компанії, які згодом отримали назву доткоми (як домени першого рівня .com). Як тільки акції цих компаній потрапляли на біржові торги, то починали стрімко рости, тому що бізнес-спільнота приходило до думки про те, що майбутнє буде за інтернетом, спостерігаючи за розвитком інтернет-магазинів і іншого, але забуваючи про те, що бізнес - це процес діяльності, а інтернет - лише засіб. Багато компаній (навіть показують збитки у звітності) все одно збільшувалися в ціні на тлі загального ажіотажу, причому цей відсоток підігрівали і самі доткоми, вкладаючись в PR і рекламу набагато більше, ніж в безпосередню діяльність. Апогеєм цього міхура стало 10 березня 2000 року, коли індекс NASDAQ обрушився за один день з 5132 до 5048 пунктів.
Мал. 1 Пузир доткомів
висновок
Час від часу біржові бульбашки з'являються на біржових торгах. Найважливіше - це вчасно розпізнати ознаки міхура на біржі і розуміти, що ціна явно не відповідає дійсності. А для цього необхідно постійно підвищувати свою фінансову грамотність.
Матеріали по темі:
Стаття « Криптовалюта: що це - інвестиційний міхур або нові можливості для інвестора? »
Безкоштовний вебінар « Що таке криптовалюта і як це використовувати інвестору? »
23.08.2017
Що це означає?