Сировина виявилося найприбутковішим класом активів

Зліт цін на нафту та інші товари в цьому році підняв сировинний індекс майже на 20% - до позначки, за якої починається "бичачий" ринок

Andres Kudacki / AP

Сировинні товари показали за період з початку року найзначніше зростання серед основних класів активів, пише Financial Times. Bloomberg Commodity Index на закриття п'ятниці виріс майже на 11%, тоді як світовий ринок акцій - усього на 2%, а облігацій - на 6%.

Основними товарами, які стимулювали зліт сировинного індексу, стали нафту, золото, соєві боби і ряд металів, зокрема цинк. Індекс знижувався з квітня 2011 р, втративши по 20 січня 2016 р 58,5%, хоча різні товари падали в різні періоди часу. Так, нафта трималася на високих рівнях найдовше, але її падіння з червня 2014 р ще більше посилило обвал на сировинному ринку. Однак і відновлення з мінімумів цього року виявилося вражаючим. Bloomberg Commodity Index з мінімуму січні виріс на 19,6%, підійшовши до кордону в 20%, за якої, як зазвичай вважається, починається період «бичачого» ринку.

Інвестори починають вкладати кошти в сировину в надії на відновлювальне зростання. За даними RBC Capital Markets, за рік по квітень приплив інвестицій в сировинні активи склав майже $ 60 млрд. А вкладення в PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (найбільший біржовий фонд, що відслідковує динаміку сировинного індексу) склали в цьому році $ 163 млн, тоді як у минулому році відтік коштів з нього перевищив $ 1 млрд, свідчить ETF.com. Керуюча компанія Pimco недавно закрила для нових інвесторів створений три роки тому сировинної хедж-фонд, після того як його активи досягли $ 1 млрд.

Девід Фуллер, видавець інвестиційного бюлетеня Fuller Treacy Money, вже кілька місяців називає промислову сировину і дорогоцінні метали одними з небагатьох справжніх кандидатів на зростання на сьогоднішніх світових ринках. Основні причини - відновлення після тривалого падіння в попередні роки, стабілізація ситуації в економіці Китаю, а також в промисловому виробництві розвинених країн, а також зупинка в зміцненні долара. «Проблеми Китаю, звичайно, можуть посилити волатильність цін на сировину, особливо серед промислових металів, при цьому одночасно піднявши ціни настільки ж волатильних дорогоцінних металів», - попереджає він, вважаючи, однак, що спадні корекції слід використовувати для покупки.

Шістнадцять з 22 що входять в Bloomberg Commodity Index ф'ючерсів на сировинні товари подорожчали в цьому році. Найбільше зростання, більш ніж на 50%, показала соєве борошно. Нафта Brent подорожчала на 33,2%, хоча з внутрішньоденного мінімуму $ 27,1 за барель 20 січня по закриття п'ятниці - на 83,2%. Зростання було обумовлено закриттям коротких позицій і даними про скорочення надлишку нафти - в результаті як зниження нафтовидобутку в США і перебоїв з поставками з ряду країн, включаючи Нігерію і Канаду, так і зростання попиту на бензин в США і Китаї.

Експерти звертають увагу на те, що різні види сировини можуть дорожчати з різних причин. «Це не монолітний клас активів, оскільки всі сировинні товари різняться залежить від специфічних факторів, що обумовлюють співвідношення попиту і пропозиції», - цитує FT Лайзу Шалетт, директора з інвестиційної та портфельної стратегії Morgan Stanley Wealth Management. Наприклад, погодні умови пояснюють зростання цін на зернові: рясні дощі скоротили урожай соєвих бобів в Аргентині, а посуха - перспективи врожаю кукурудзи в Бразилії. Аналітики Schroders роками «по-ведмежому» оцінювали ситуацію в сільському господарстві, каже Родольфо Роше, начальник відділу аналізу сировинних ринків інвестиційної компанії. Але в останні два місяці вони вклали всі гроші, виділені на інвестиції в сільгосппродукти. За винятком пшениці, бавовни і деяких видів домашньої худоби «я вважаю, що ситуація з надлишком пропозиції залишилася в минулому», говорить Роше.

Ціни на промислові метали, сильно залежать від ситуації в Китаї, в останні місяці росли по-різному, але цинк, наприклад, подорожчав більш ніж на 20%. У п'ятницю він дорожчав восьмий день поспіль, це найтриваліший період зростання з грудня 2013 року, відзначили в звіті аналітики «Сбербанк CIB»: зростання до рівня липня 2015 р викликаний «побоюваннями, що в результаті скорочення виробництва фактичний дефіцит перевищить очікування».

Багато, однак, як і раніше дивляться на сировинні ринки зі скептицизмом. «Невелике ралі, яке ми бачили, не надто змінює довгострокову картину», - вважає Крістіан басків, директор по реальних активів Fund Evaluation Group (цитата по FT). Джонсон з Pimco теж зберігає обережність: «Я не скажу, що ми дико позитивно дивимося на цей ринок. Але, звичайно, уже зовсім не негативно ».