Дно позаду: ставки по кредитах в білоруських банках пішли вгору
У січні відбулася довгоочікувана подія: ставки за банківськими кредитами не тільки в білоруських рублях, але і в валюті, припинили знижуватися, більш того навіть зросли. Тобто вони не тільки досягли дна, але і почали підніматися до нових вершин. До яких?
Відсотки по рублевих депозитах в білоруських банках досягли мінімальних значень ще влітку 2017 року, і з тих пір навіть трохи піднялися, в основному за вкладами населення. Але ставки по кредитах при цьому продовжували знижуватися, хоча темпи їх скорочення поступово падали. І тільки в січні 2018 року зниження змінилося різким зростанням.
Відсотки по рублевих депозитах стабілізувалися
А саме, середня ставка за новими рублевих кредитах населенню на термін до 1 року в січні збільшилася до 9,6% річних з 8,7% в грудні. У той же час, середня ставка за новими кредитами на термін понад 1 рік піднялася до 11,4% річних з 10,9%.
Відсотки за кредитами юридичним особам збільшилися в ще більшому ступені. Середня ставка за новими кредитами на термін до 1 року зросла в січні до 11,6% річних з 11,1% в грудні, а на термін понад 1 року піднялася до 11,4% з 10,8%.
Зростання відсотків виглядає досить впевненим для того, щоб стверджувати, що тенденція до зниження ставок по кредитах, номінованим в білоруським рублям, завершилася. Дно досягнуто. Правда, стверджувати, що почалася тенденція зростання ставок, поки рано, тому що вони можуть застрягти на цей день, коливаючись в деякому інтервалі. Підстави для останнього припущення є. Справа в тому, що зростання ставок по кредитах викликаний виникненням дефіциту рублевої ліквідності в банківській системі, в зв'язку з чим Нацбанк в кінці січня почав надавати банкам гривневі кошти (строком на 7 днів) на кредитних аукціонах. Але цей дефіцит слабшає, і якщо на аукціоні 31 січня банки отримали 654,86 млн. BYN, то 7 лютого - всього 23,46 млн. BYN. Можливо, уряд збільшив бюджетні витрати, що поповнило ресурси банків.
Крім того, Нацбанк з 14 лютого знизив ставку рефінансування до 10,5% річних з 11%. На прибутковості споживчих кредитів це, може бути і не відіб'ється, а ось на ставках по кредитах на фінансування нерухомості позначиться, тому що деякі з них прив'язані до цієї ставки.
До того ж, відсотки по рублевих депозитах, які виступають в якості основного ресурсу коштів для банків, фактично стабілізувалися. Так, в січні середня ставка за новими рублевих депозитах фізичних осіб на термін до 1 року склала 6,5% річних, тоді як ставка за вкладами на термін понад 1 рік - 10%. Це всього на 0,1 процентного пункту вище ставок в грудні 2017 року.
З депозитами підприємств справа йде складніше. Середня ставка по їх новим короткостроковими вкладами в білоруських рублях в січні піднялася на 0,1 пункту - до 5,8% річних, однак ставка по довгострокових вкладах виросла на 2,3 пункту - до 7,4% річних. Але внесок нових рублевих довгострокових вкладів юридичних осіб в ресурсну базу банків невеликий, тому серйозного впливу на ставки по кредитах це навряд чи зробить.
Валютні кредити дорожчатимуть особливо не поспішають
Відсотки за валютними кредитами в січні теж почали рости, але не так швидко, як по рублевих. Якщо середня ставка за новими короткострокових кредитів підприємствам збереглася на рівні грудня 2017 року і склала 5,2% річних, то за довгостроковими кредитами ставка піднялася на 0,1 процентного пункту - до 6,3%.
Ситуація з валютними ресурсами в банківській системі РБ явно краще, ніж з гривневими коштами. Це видно по прибутковості валютних депозитів. За даними Нацбанку, середні ставки за новими валютними депозитами фізичних осіб в січні 2018 року залишилися на рівні грудня 2017 року і склали 0,7% і 1,6% відповідно. Однак середні ставки по депозитах підприємств значно зросли: до 1,6% і 1,9% за короткостроковими та довгостроковими вкладами відповідно з 1,4% і 1,6% в грудні.
Судячи за цими даними говорити про дефіцит валютних коштів в білоруських банках ще рано. Але все йде до його формування. Приплив валюти з боку населення різко знизився, тоді як потреби в ній на оплату імпорту і витрат по зовнішньому державному боргу залишаються на високому рівні, а покрити ці витрати за рахунок рефінансування боргу в поточному році не вийде.
Втім, частково це може бути здійснено. Так, 15 лютого почнеться road show нових білоруських єврооблігацій в США і Європі. Передбачуваний обсяг їх розміщення - 600 млн. USD, термін обігу - 10-12 років. Організаторами випуску стали Citi і Raiffeisen Bank International AG, а співорганізатором - Банк розвитку РБ. Але навіть якщо ці цінні папери будуть розміщені, всі потреби уряду у валюті отримані кошти не покриють.
Тому Мінфіну і Нацбанку доведеться збільшувати обсяги залучення валютних коштів на внутрішньому ринку. Цей процес вже почався, і Нацбанк підняв оголошені обсяги розміщення своїх річних доларових облігацій на проведених 2 рази в місяць аукціонах до 100 млн. USD. Залучити кошти в таких обсягах йому не вдається, тому що банки запитують зависокі ставки, на що Нацбанк поки не згоден.
Однак ставка розміщення при цьому все одно зростає. Так, на останньому аукціоні, що відбувся 13 лютого, Нацбанк залучив 34,69 млн. USD проти 21,65 млн. USD на аукціоні 30 січня, і збільшив середньозважену ставку до 3,4490% річних з 3,3634%. Збільшення невелике, але важлива тенденція, адже на аукціоні 16 січня дана ставка дорівнювала 3,0832%.
Таким чином, ставки по валютних депозитах і кредитах в білоруських банках в найближчі місяці, швидше за все, підуть вгору, як і по рублевих інструментів, хоча ще якийсь час можуть коливатися. До внутрішніх причин для їх зростання найближчим часом можуть додатися зовнішні: центробанки майбутніх світових держав згортають програми фінансової підтримки економіки і підвищують ставки, що призведе до зростання вартості ресурсів на світовому ринку, в тому числі і для Білорусі.
В цілому можна сказати, що банківська система РБ вступає в нову фазу свого розвитку, яка характеризується зростанням вартості грошей. Ставки по рублевих інструментів після спостережуваного зростання можуть стабілізуватися, а потім навіть продовжити зниження. Межі їх зростання і скорочення, швидше за все, невеликі і становлять кілька процентних пунктів, так як дефіцит карбованцевих ресурсів порівняно незначний, тобто фінансова система в цілому знаходиться десь поблизу рівноваги. А серйозних факторів, які могли б її вивести з цього стану, поки не видно (про зарплату в 1 тис. BYN протягом всього 2018 року, схоже, можна забути).
Що стосується ставок за валютними депозитами і кредитами, то вони ще деякий час можуть залишатися приблизно на досягнутому рівні, але потім повинні піти вгору під спільним впливом внутрішніх і зовнішніх факторів. Тут межі зростання будуть визначатися, швидше за все, поза Білорусі.
До яких?