1. Розрахунок прибутковості акцій. Особливості розрахунку прибутковості акцій компанії Інвестори, вивчаючи...
2. висновок
3. Розрахунок прибутковості акцій. Особливості розрахунку прибутковості акцій компанії
4. опис EPS
5. висновок
6. Розрахунок прибутковості акцій. Особливості розрахунку прибутковості акцій компанії
7. опис EPS
8. висновок
9. Розрахунок прибутковості акцій. Особливості розрахунку прибутковості акцій компанії
10. опис EPS
11. висновок
12. Розрахунок прибутковості акцій. Особливості розрахунку прибутковості акцій компанії
13. опис EPS
14. висновок

Розрахунок прибутковості акцій. Особливості розрахунку прибутковості акцій компанії

Інвестори, вивчаючи динаміку руху ціни акції, часто прагнуть зіставити, скільки компанія заробила за певний період, і як цей дохід відбився на ціні акції. Подібне зіставлення необхідно для подальшого прогнозування зміни вартості акцій і прийняття інвестиційних рішень щодо включення тих чи інших акцій в свій портфель.

За своєю суттю, акція - це часткова папір, що дає право на управління компанією (відповідно до наявних частками) і отримання відповідної частини прибутку. Тобто виходить, що чим більше компанія отримує чистого прибутку, тим більший дохід може бути розподілений між її акціонерами і тим дорожче буде оцінена ринком і відповідна акція. Але як же обчислити, наскільки повинна подорожчати акція, якщо компанія почне працювати певний прибуток? Допоможе використання мультиплікатора EPS, за допомогою якого виконується розрахунок прибутковості акцій. Поговоримо докладніше про його характеристики і можливості.

опис EPS

У фундаментальному аналізі існує прибутковий мультиплікатор (фінансовий коефіцієнт, що зіставляє різні показники діяльності компанії з одержуваних нею доходом), який називається EPS (Earnings per Share). Він показує, скільки грошей було зароблено компанією в розрахунку на одну акцію за минулий період господарювання (як правило, 1 рік). EPS також називають прибутковість акції. Розрахунок прибутковості акції проводиться за такою методикою: з чистого прибутку товариства віднімають виплачені дивіденди, а потім ділять отриману різницю на загальну кількість випущених акцій.

Значення чистого прибутку завжди можна подивитися в звітах компаній на їх офіційних сайтах. Для прикладу розглянемо звіт компанії «Газпром» за МСФЗ за 2015 рік.

Мал. 1. Звіт про прибутки збитки компанії «Газпром»

З наведеного на Рис. 1 звіту можна бачити, що чистий прибуток склав 805 199 млн руб .. Далі необхідно розглянути звіт про рух грошових коштів за аналогічний період. У цьому звіті, в розділі «Рух грошових коштів від фінансової діяльності» потрібно знайти суму сплачених за період дивідендів (рядок «Сплачені дивіденди»). Із звіту Газпрому отримуємо цифру 170 702 млн руб ..

Мал. 2. Звіт про рух грошових коштів компанії «Газпром»

Після отримання вказаного значення виплачених дивідендів потрібно обчислити чисельник дробу EPS. Для цього потрібно відняти від чистого прибутку 805 199 млн руб. суму виплачених дивідендів 170 702 млн руб. - вийде 634 497 млн ​​руб. Може виникнути питання: чому виплачені дивіденди вираховуються? Справа в тому, що при переході через дату закриття реєстру на визначення переліку акціонерів для виплати дивідендів акція компанії втрачає суму, приблизно рівну значенню дивідендів. Дане явище носить назву дивідендний геп. Ми спостерігаємо, як при наближенні графіка до дати закриття реєстру (16.07.2015 р) на складання списку акціонерів для отримання дивідендів ціна відкривається 15.07.2015 р (з урахуванням режиму «Т + 2») на рівні 141,5 руб. - проти закриття попереднього дня 146,5 руб., Тобто на 5 руб. нижче (дивіденди склали 7,2 руб.). Розрахунок дивідендної дохідності акцій можна визначити як відношення ціни 146,5 руб. до виплачуються дивідендів 7,2 руб., тобто 4,9%.

Мал. 3. Графік акцій компанії «Газпром» за 2015 рік

З урахуванням виплачуваних дивідендів можна розрахувати прибутковість акції в розрахунку на рік. Для цього потрібно розділити 634 497 млн ​​руб. на загальне випущене кількість акцій, яке можна подивитися на сайті Московської біржі в розділі «Лістинг», підрозділі «Кількісні показники» - 23 673 512 900 шт., тобто EPS = 26,80 руб. Виходить, що якщо брати в розрахунок чистий прибуток, то за 2015 року акції «Газпрому» повинні були подорожчати на 26,80 руб. і коштувати на кінець року 129,5 руб. + EPS, тобто 157,06 руб. - такий розрахунок вартості і прибутковості акції. Але ціна на кінець року склала лише 139,09 руб., Що говорить про певну недооціненість акцій «Газпрому».

Мал. 4. Кількість випущених акцій компанії «Газпром»

Особливістю розрахунку прибутковості акції є певна паралель з розрахунком, мабуть, самого використовуваного мультиплікатора - Р / Е , Що показує відношення капіталізації компанії (можна визначити на сайті Московської біржі як добуток кількості акцій на їх ринкову вартість), що дорівнює 3 225 516 132 625 руб., До чистого прибутку 805 199 млн руб, і має в даному випадку значення 4. Р / Е показує, за скільки років витрати на покупку компанії окупляться, якщо компанія продовжить генерувати прибуток в тому ж темпі. Тобто якщо заплатити за бізнес «Газпрому» 3,2 трлн руб., Який буде приносити по 0,8 трлн руб. в рік, то за 4 роки можна «відбити» свої вкладення. Варто відзначити, що Р / Е розраховується як відносний показник, а EPS розраховується в рублях.

А як обчислити EPS без урахування виплачених дивідендів? У цьому випадку формула розрахунку прибутковості акцій виглядає наступним чином: потрібно розділити 805 млрд руб. на 23 млрд шт. акцій. Виходить 35 руб. А якщо розділити ціну акції 136,25 руб., Дану ЕРS, можна отримати Р / Е «Газпрому», тобто 4.

висновок

EPS дає непогані орієнтири про можливі цінові рухах. Але, як і всі фундаментальні показники, його необхідно сприймати в динаміці, в порівнянні з компаніями-колегами по галузі. Основна заковика методу в тому, наскільки компанія вже недооцінена / переоцінена: інвестори можуть купувати акції в надії на більш агресивний приріст прибутку, «закладаючись» на великі значення EPS в майбутньому. Як вивчити всі нюанси роботи з фундаментальними показниками самостійно? Реєструйтеся на порталі « відкриття Брокер »- поділимося корисною інформацією та накопиченим досвідом!

Матеріали по темі:

Безкоштовний вебінар « Фундаментальний аналіз ринку »

29.03.2017

Розрахунок прибутковості акцій. Особливості розрахунку прибутковості акцій компанії

Інвестори, вивчаючи динаміку руху ціни акції, часто прагнуть зіставити, скільки компанія заробила за певний період, і як цей дохід відбився на ціні акції. Подібне зіставлення необхідно для подальшого прогнозування зміни вартості акцій і прийняття інвестиційних рішень щодо включення тих чи інших акцій в свій портфель.

За своєю суттю, акція - це часткова папір, що дає право на управління компанією (відповідно до наявних частками) і отримання відповідної частини прибутку. Тобто виходить, що чим більше компанія отримує чистого прибутку, тим більший дохід може бути розподілений між її акціонерами і тим дорожче буде оцінена ринком і відповідна акція. Але як же обчислити, наскільки повинна подорожчати акція, якщо компанія почне працювати певний прибуток? Допоможе використання мультиплікатора EPS, за допомогою якого виконується розрахунок прибутковості акцій. Поговоримо докладніше про його характеристики і можливості.

опис EPS

У фундаментальному аналізі існує прибутковий мультиплікатор (фінансовий коефіцієнт, що зіставляє різні показники діяльності компанії з одержуваних нею доходом), який називається EPS (Earnings per Share). Він показує, скільки грошей було зароблено компанією в розрахунку на одну акцію за минулий період господарювання (як правило, 1 рік). EPS також називають прибутковість акції. Розрахунок прибутковості акції проводиться за такою методикою: з чистого прибутку товариства віднімають виплачені дивіденди, а потім ділять отриману різницю на загальну кількість випущених акцій.

Значення чистого прибутку завжди можна подивитися в звітах компаній на їх офіційних сайтах. Для прикладу розглянемо звіт компанії «Газпром» за МСФЗ за 2015 рік.

Рис. 1. Звіт про прибутки збитки компанії «Газпром»

З наведеного на Рис. 1 звіту можна бачити, що чистий прибуток склав 805 199 млн руб .. Далі необхідно розглянути звіт про рух грошових коштів за аналогічний період. У цьому звіті, в розділі «Рух грошових коштів від фінансової діяльності» потрібно знайти суму сплачених за період дивідендів (рядок «Сплачені дивіденди»). Із звіту Газпрому отримуємо цифру 170 702 млн руб ..

Рис. 2. Звіт про рух грошових коштів компанії «Газпром»

Після отримання вказаного значення виплачених дивідендів потрібно обчислити чисельник дробу EPS. Для цього потрібно відняти від чистого прибутку 805 199 млн руб. суму виплачених дивідендів 170 702 млн руб. - вийде 634 497 млн ​​руб. Може виникнути питання: чому виплачені дивіденди вираховуються? Справа в тому, що при переході через дату закриття реєстру на визначення переліку акціонерів для виплати дивідендів акція компанії втрачає суму, приблизно рівну значенню дивідендів. Дане явище носить назву дивідендний геп. Ми спостерігаємо, як при наближенні графіка до дати закриття реєстру (16.07.2015 р) на складання списку акціонерів для отримання дивідендів ціна відкривається 15.07.2015 р (з урахуванням режиму «Т + 2») на рівні 141,5 руб. - проти закриття попереднього дня 146,5 руб., Тобто на 5 руб. нижче (дивіденди склали 7,2 руб.). Розрахунок дивідендної дохідності акцій можна визначити як відношення ціни 146,5 руб. до виплачуються дивідендів 7,2 руб., тобто 4,9%.

Рис. 3. Графік акцій компанії «Газпром» за 2015 рік

З урахуванням виплачуваних дивідендів можна розрахувати прибутковість акції в розрахунку на рік. Для цього потрібно розділити 634 497 млн ​​руб. на загальне випущене кількість акцій, яке можна подивитися на сайті Московської біржі в розділі «Лістинг», підрозділі «Кількісні показники» - 23 673 512 900 шт., тобто EPS = 26,80 руб. Виходить, що якщо брати в розрахунок чистий прибуток, то за 2015 року акції «Газпрому» повинні були подорожчати на 26,80 руб. і коштувати на кінець року 129,5 руб. + EPS, тобто 157,06 руб. - такий розрахунок вартості і прибутковості акції. Але ціна на кінець року склала лише 139,09 руб., Що говорить про певну недооціненість акцій «Газпрому».

Рис. 4. Кількість випущених акцій компанії «Газпром»

Особливістю розрахунку прибутковості акції є певна паралель з розрахунком, мабуть, самого використовуваного мультиплікатора - Р / Е , Що показує відношення капіталізації компанії (можна визначити на сайті Московської біржі як добуток кількості акцій на їх ринкову вартість), що дорівнює 3 225 516 132 625 руб., До чистого прибутку 805 199 млн руб, і має в даному випадку значення 4. Р / Е показує, за скільки років витрати на покупку компанії окупляться, якщо компанія продовжить генерувати прибуток в тому ж темпі. Тобто якщо заплатити за бізнес «Газпрому» 3,2 трлн руб., Який буде приносити по 0,8 трлн руб. в рік, то за 4 роки можна «відбити» свої вкладення. Варто відзначити, що Р / Е розраховується як відносний показник, а EPS розраховується в рублях.

А як обчислити EPS без урахування виплачених дивідендів? У цьому випадку формула розрахунку прибутковості акцій виглядає наступним чином: потрібно розділити 805 млрд руб. на 23 млрд шт. акцій. Виходить 35 руб. А якщо розділити ціну акції 136,25 руб., Дану ЕРS, можна отримати Р / Е «Газпрому», тобто 4.

висновок

EPS дає непогані орієнтири про можливі цінові рухах. Але, як і всі фундаментальні показники, його необхідно сприймати в динаміці, в порівнянні з компаніями-колегами по галузі. Основна заковика методу в тому, наскільки компанія вже недооцінена / переоцінена: інвестори можуть купувати акції в надії на більш агресивний приріст прибутку, «закладаючись» на великі значення EPS в майбутньому. Як вивчити всі нюанси роботи з фундаментальними показниками самостійно? Реєструйтеся на порталі « відкриття Брокер »- поділимося корисною інформацією та накопиченим досвідом!

Матеріали по темі:

Безкоштовний вебінар « Фундаментальний аналіз ринку »

29.03.2017

Розрахунок прибутковості акцій. Особливості розрахунку прибутковості акцій компанії

Інвестори, вивчаючи динаміку руху ціни акції, часто прагнуть зіставити, скільки компанія заробила за певний період, і як цей дохід відбився на ціні акції. Подібне зіставлення необхідно для подальшого прогнозування зміни вартості акцій і прийняття інвестиційних рішень щодо включення тих чи інших акцій в свій портфель.

За своєю суттю, акція - це часткова папір, що дає право на управління компанією (відповідно до наявних частками) і отримання відповідної частини прибутку. Тобто виходить, що чим більше компанія отримує чистого прибутку, тим більший дохід може бути розподілений між її акціонерами і тим дорожче буде оцінена ринком і відповідна акція. Але як же обчислити, наскільки повинна подорожчати акція, якщо компанія почне працювати певний прибуток? Допоможе використання мультиплікатора EPS, за допомогою якого виконується розрахунок прибутковості акцій. Поговоримо докладніше про його характеристики і можливості.

опис EPS

У фундаментальному аналізі існує прибутковий мультиплікатор (фінансовий коефіцієнт, що зіставляє різні показники діяльності компанії з одержуваних нею доходом), який називається EPS (Earnings per Share). Він показує, скільки грошей було зароблено компанією в розрахунку на одну акцію за минулий період господарювання (як правило, 1 рік). EPS також називають прибутковість акції. Розрахунок прибутковості акції проводиться за такою методикою: з чистого прибутку товариства віднімають виплачені дивіденди, а потім ділять отриману різницю на загальну кількість випущених акцій.

Значення чистого прибутку завжди можна подивитися в звітах компаній на їх офіційних сайтах. Для прикладу розглянемо звіт компанії «Газпром» за МСФЗ за 2015 рік.

Рис. 1. Звіт про прибутки збитки компанії «Газпром»

З наведеного на Рис. 1 звіту можна бачити, що чистий прибуток склав 805 199 млн руб .. Далі необхідно розглянути звіт про рух грошових коштів за аналогічний період. У цьому звіті, в розділі «Рух грошових коштів від фінансової діяльності» потрібно знайти суму сплачених за період дивідендів (рядок «Сплачені дивіденди»). Із звіту Газпрому отримуємо цифру 170 702 млн руб ..

Рис. 2. Звіт про рух грошових коштів компанії «Газпром»

Після отримання вказаного значення виплачених дивідендів потрібно обчислити чисельник дробу EPS. Для цього потрібно відняти від чистого прибутку 805 199 млн руб. суму виплачених дивідендів 170 702 млн руб. - вийде 634 497 млн ​​руб. Може виникнути питання: чому виплачені дивіденди вираховуються? Справа в тому, що при переході через дату закриття реєстру на визначення переліку акціонерів для виплати дивідендів акція компанії втрачає суму, приблизно рівну значенню дивідендів. Дане явище носить назву дивідендний геп. Ми спостерігаємо, як при наближенні графіка до дати закриття реєстру (16.07.2015 р) на складання списку акціонерів для отримання дивідендів ціна відкривається 15.07.2015 р (з урахуванням режиму «Т + 2») на рівні 141,5 руб. - проти закриття попереднього дня 146,5 руб., Тобто на 5 руб. нижче (дивіденди склали 7,2 руб.). Розрахунок дивідендної дохідності акцій можна визначити як відношення ціни 146,5 руб. до виплачуються дивідендів 7,2 руб., тобто 4,9%.

Рис. 3. Графік акцій компанії «Газпром» за 2015 рік

З урахуванням виплачуваних дивідендів можна розрахувати прибутковість акції в розрахунку на рік. Для цього потрібно розділити 634 497 млн ​​руб. на загальне випущене кількість акцій, яке можна подивитися на сайті Московської біржі в розділі «Лістинг», підрозділі «Кількісні показники» - 23 673 512 900 шт., тобто EPS = 26,80 руб. Виходить, що якщо брати в розрахунок чистий прибуток, то за 2015 року акції «Газпрому» повинні були подорожчати на 26,80 руб. і коштувати на кінець року 129,5 руб. + EPS, тобто 157,06 руб. - такий розрахунок вартості і прибутковості акції. Але ціна на кінець року склала лише 139,09 руб., Що говорить про певну недооціненість акцій «Газпрому».

Рис. 4. Кількість випущених акцій компанії «Газпром»

Особливістю розрахунку прибутковості акції є певна паралель з розрахунком, мабуть, самого використовуваного мультиплікатора - Р / Е , Що показує відношення капіталізації компанії (можна визначити на сайті Московської біржі як добуток кількості акцій на їх ринкову вартість), що дорівнює 3 225 516 132 625 руб., До чистого прибутку 805 199 млн руб, і має в даному випадку значення 4. Р / Е показує, за скільки років витрати на покупку компанії окупляться, якщо компанія продовжить генерувати прибуток в тому ж темпі. Тобто якщо заплатити за бізнес «Газпрому» 3,2 трлн руб., Який буде приносити по 0,8 трлн руб. в рік, то за 4 роки можна «відбити» свої вкладення. Варто відзначити, що Р / Е розраховується як відносний показник, а EPS розраховується в рублях.

А як обчислити EPS без урахування виплачених дивідендів? У цьому випадку формула розрахунку прибутковості акцій виглядає наступним чином: потрібно розділити 805 млрд руб. на 23 млрд шт. акцій. Виходить 35 руб. А якщо розділити ціну акції 136,25 руб., Дану ЕРS, можна отримати Р / Е «Газпрому», тобто 4.

висновок

EPS дає непогані орієнтири про можливі цінові рухах. Але, як і всі фундаментальні показники, його необхідно сприймати в динаміці, в порівнянні з компаніями-колегами по галузі. Основна заковика методу в тому, наскільки компанія вже недооцінена / переоцінена: інвестори можуть купувати акції в надії на більш агресивний приріст прибутку, «закладаючись» на великі значення EPS в майбутньому. Як вивчити всі нюанси роботи з фундаментальними показниками самостійно? Реєструйтеся на порталі « відкриття Брокер »- поділимося корисною інформацією та накопиченим досвідом!

Матеріали по темі:

Безкоштовний вебінар « Фундаментальний аналіз ринку »

29.03.2017

Розрахунок прибутковості акцій. Особливості розрахунку прибутковості акцій компанії

Інвестори, вивчаючи динаміку руху ціни акції, часто прагнуть зіставити, скільки компанія заробила за певний період, і як цей дохід відбився на ціні акції. Подібне зіставлення необхідно для подальшого прогнозування зміни вартості акцій і прийняття інвестиційних рішень щодо включення тих чи інших акцій в свій портфель.

За своєю суттю, акція - це часткова папір, що дає право на управління компанією (відповідно до наявних частками) і отримання відповідної частини прибутку. Тобто виходить, що чим більше компанія отримує чистого прибутку, тим більший дохід може бути розподілений між її акціонерами і тим дорожче буде оцінена ринком і відповідна акція. Але як же обчислити, наскільки повинна подорожчати акція, якщо компанія почне працювати певний прибуток? Допоможе використання мультиплікатора EPS, за допомогою якого виконується розрахунок прибутковості акцій. Поговоримо докладніше про його характеристики і можливості.

опис EPS

У фундаментальному аналізі існує прибутковий мультиплікатор (фінансовий коефіцієнт, що зіставляє різні показники діяльності компанії з одержуваних нею доходом), який називається EPS (Earnings per Share). Він показує, скільки грошей було зароблено компанією в розрахунку на одну акцію за минулий період господарювання (як правило, 1 рік). EPS також називають прибутковість акції. Розрахунок прибутковості акції проводиться за такою методикою: з чистого прибутку товариства віднімають виплачені дивіденди, а потім ділять отриману різницю на загальну кількість випущених акцій.

Значення чистого прибутку завжди можна подивитися в звітах компаній на їх офіційних сайтах. Для прикладу розглянемо звіт компанії «Газпром» за МСФЗ за 2015 рік.

Рис. 1. Звіт про прибутки збитки компанії «Газпром»

З наведеного на Рис. 1 звіту можна бачити, що чистий прибуток склав 805 199 млн руб .. Далі необхідно розглянути звіт про рух грошових коштів за аналогічний період. У цьому звіті, в розділі «Рух грошових коштів від фінансової діяльності» потрібно знайти суму сплачених за період дивідендів (рядок «Сплачені дивіденди»). Із звіту Газпрому отримуємо цифру 170 702 млн руб ..

Рис. 2. Звіт про рух грошових коштів компанії «Газпром»

Після отримання вказаного значення виплачених дивідендів потрібно обчислити чисельник дробу EPS. Для цього потрібно відняти від чистого прибутку 805 199 млн руб. суму виплачених дивідендів 170 702 млн руб. - вийде 634 497 млн ​​руб. Може виникнути питання: чому виплачені дивіденди вираховуються? Справа в тому, що при переході через дату закриття реєстру на визначення переліку акціонерів для виплати дивідендів акція компанії втрачає суму, приблизно рівну значенню дивідендів. Дане явище носить назву дивідендний геп. Ми спостерігаємо, як при наближенні графіка до дати закриття реєстру (16.07.2015 р) на складання списку акціонерів для отримання дивідендів ціна відкривається 15.07.2015 р (з урахуванням режиму «Т + 2») на рівні 141,5 руб. - проти закриття попереднього дня 146,5 руб., Тобто на 5 руб. нижче (дивіденди склали 7,2 руб.). Розрахунок дивідендної дохідності акцій можна визначити як відношення ціни 146,5 руб. до виплачуються дивідендів 7,2 руб., тобто 4,9%.

Рис. 3. Графік акцій компанії «Газпром» за 2015 рік

З урахуванням виплачуваних дивідендів можна розрахувати прибутковість акції в розрахунку на рік. Для цього потрібно розділити 634 497 млн ​​руб. на загальне випущене кількість акцій, яке можна подивитися на сайті Московської біржі в розділі «Лістинг», підрозділі «Кількісні показники» - 23 673 512 900 шт., тобто EPS = 26,80 руб. Виходить, що якщо брати в розрахунок чистий прибуток, то за 2015 року акції «Газпрому» повинні були подорожчати на 26,80 руб. і коштувати на кінець року 129,5 руб. + EPS, тобто 157,06 руб. - такий розрахунок вартості і прибутковості акції. Але ціна на кінець року склала лише 139,09 руб., Що говорить про певну недооціненість акцій «Газпрому».

Рис. 4. Кількість випущених акцій компанії «Газпром»

Особливістю розрахунку прибутковості акції є певна паралель з розрахунком, мабуть, самого використовуваного мультиплікатора - Р / Е , Що показує відношення капіталізації компанії (можна визначити на сайті Московської біржі як добуток кількості акцій на їх ринкову вартість), що дорівнює 3 225 516 132 625 руб., До чистого прибутку 805 199 млн руб, і має в даному випадку значення 4. Р / Е показує, за скільки років витрати на покупку компанії окупляться, якщо компанія продовжить генерувати прибуток в тому ж темпі. Тобто якщо заплатити за бізнес «Газпрому» 3,2 трлн руб., Який буде приносити по 0,8 трлн руб. в рік, то за 4 роки можна «відбити» свої вкладення. Варто відзначити, що Р / Е розраховується як відносний показник, а EPS розраховується в рублях.

А як обчислити EPS без урахування виплачених дивідендів? У цьому випадку формула розрахунку прибутковості акцій виглядає наступним чином: потрібно розділити 805 млрд руб. на 23 млрд шт. акцій. Виходить 35 руб. А якщо розділити ціну акції 136,25 руб., Дану ЕРS, можна отримати Р / Е «Газпрому», тобто 4.

висновок

EPS дає непогані орієнтири про можливі цінові рухах. Але, як і всі фундаментальні показники, його необхідно сприймати в динаміці, в порівнянні з компаніями-колегами по галузі. Основна заковика методу в тому, наскільки компанія вже недооцінена / переоцінена: інвестори можуть купувати акції в надії на більш агресивний приріст прибутку, «закладаючись» на великі значення EPS в майбутньому. Як вивчити всі нюанси роботи з фундаментальними показниками самостійно? Реєструйтеся на порталі « відкриття Брокер »- поділимося корисною інформацією та накопиченим досвідом!

Матеріали по темі:

Безкоштовний вебінар « Фундаментальний аналіз ринку »

29.03.2017

Розрахунок прибутковості акцій. Особливості розрахунку прибутковості акцій компанії

Інвестори, вивчаючи динаміку руху ціни акції, часто прагнуть зіставити, скільки компанія заробила за певний період, і як цей дохід відбився на ціні акції. Подібне зіставлення необхідно для подальшого прогнозування зміни вартості акцій і прийняття інвестиційних рішень щодо включення тих чи інших акцій в свій портфель.

За своєю суттю, акція - це часткова папір, що дає право на управління компанією (відповідно до наявних частками) і отримання відповідної частини прибутку. Тобто виходить, що чим більше компанія отримує чистого прибутку, тим більший дохід може бути розподілений між її акціонерами і тим дорожче буде оцінена ринком і відповідна акція. Але як же обчислити, наскільки повинна подорожчати акція, якщо компанія почне працювати певний прибуток? Допоможе використання мультиплікатора EPS, за допомогою якого виконується розрахунок прибутковості акцій. Поговоримо докладніше про його характеристики і можливості.

опис EPS

У фундаментальному аналізі існує прибутковий мультиплікатор (фінансовий коефіцієнт, що зіставляє різні показники діяльності компанії з одержуваних нею доходом), який називається EPS (Earnings per Share). Він показує, скільки грошей було зароблено компанією в розрахунку на одну акцію за минулий період господарювання (як правило, 1 рік). EPS також називають прибутковість акції. Розрахунок прибутковості акції проводиться за такою методикою: з чистого прибутку товариства віднімають виплачені дивіденди, а потім ділять отриману різницю на загальну кількість випущених акцій.

Значення чистого прибутку завжди можна подивитися в звітах компаній на їх офіційних сайтах. Для прикладу розглянемо звіт компанії «Газпром» за МСФЗ за 2015 рік.

Рис. 1. Звіт про прибутки збитки компанії «Газпром»

З наведеного на Рис. 1 звіту можна бачити, що чистий прибуток склав 805 199 млн руб .. Далі необхідно розглянути звіт про рух грошових коштів за аналогічний період. У цьому звіті, в розділі «Рух грошових коштів від фінансової діяльності» потрібно знайти суму сплачених за період дивідендів (рядок «Сплачені дивіденди»). Із звіту Газпрому отримуємо цифру 170 702 млн руб ..

Рис. 2. Звіт про рух грошових коштів компанії «Газпром»

Після отримання вказаного значення виплачених дивідендів потрібно обчислити чисельник дробу EPS. Для цього потрібно відняти від чистого прибутку 805 199 млн руб. суму виплачених дивідендів 170 702 млн руб. - вийде 634 497 млн ​​руб. Може виникнути питання: чому виплачені дивіденди вираховуються? Справа в тому, що при переході через дату закриття реєстру на визначення переліку акціонерів для виплати дивідендів акція компанії втрачає суму, приблизно рівну значенню дивідендів. Дане явище носить назву дивідендний геп. Ми спостерігаємо, як при наближенні графіка до дати закриття реєстру (16.07.2015 р) на складання списку акціонерів для отримання дивідендів ціна відкривається 15.07.2015 р (з урахуванням режиму «Т + 2») на рівні 141,5 руб. - проти закриття попереднього дня 146,5 руб., Тобто на 5 руб. нижче (дивіденди склали 7,2 руб.). Розрахунок дивідендної дохідності акцій можна визначити як відношення ціни 146,5 руб. до виплачуються дивідендів 7,2 руб., тобто 4,9%.

Рис. 3. Графік акцій компанії «Газпром» за 2015 рік

З урахуванням виплачуваних дивідендів можна розрахувати прибутковість акції в розрахунку на рік. Для цього потрібно розділити 634 497 млн ​​руб. на загальне випущене кількість акцій, яке можна подивитися на сайті Московської біржі в розділі «Лістинг», підрозділі «Кількісні показники» - 23 673 512 900 шт., тобто EPS = 26,80 руб. Виходить, що якщо брати в розрахунок чистий прибуток, то за 2015 року акції «Газпрому» повинні були подорожчати на 26,80 руб. і коштувати на кінець року 129,5 руб. + EPS, тобто 157,06 руб. - такий розрахунок вартості і прибутковості акції. Але ціна на кінець року склала лише 139,09 руб., Що говорить про певну недооціненість акцій «Газпрому».

Рис. 4. Кількість випущених акцій компанії «Газпром»

Особливістю розрахунку прибутковості акції є певна паралель з розрахунком, мабуть, самого використовуваного мультиплікатора - Р / Е , Що показує відношення капіталізації компанії (можна визначити на сайті Московської біржі як добуток кількості акцій на їх ринкову вартість), що дорівнює 3 225 516 132 625 руб., До чистого прибутку 805 199 млн руб, і має в даному випадку значення 4. Р / Е показує, за скільки років витрати на покупку компанії окупляться, якщо компанія продовжить генерувати прибуток в тому ж темпі. Тобто якщо заплатити за бізнес «Газпрому» 3,2 трлн руб., Який буде приносити по 0,8 трлн руб. в рік, то за 4 роки можна «відбити» свої вкладення. Варто відзначити, що Р / Е розраховується як відносний показник, а EPS розраховується в рублях.

А як обчислити EPS без урахування виплачених дивідендів? У цьому випадку формула розрахунку прибутковості акцій виглядає наступним чином: потрібно розділити 805 млрд руб. на 23 млрд шт. акцій. Виходить 35 руб. А якщо розділити ціну акції 136,25 руб., Дану ЕРS, можна отримати Р / Е «Газпрому», тобто 4.

висновок

EPS дає непогані орієнтири про можливі цінові рухах. Але, як і всі фундаментальні показники, його необхідно сприймати в динаміці, в порівнянні з компаніями-колегами по галузі. Основна заковика методу в тому, наскільки компанія вже недооцінена / переоцінена: інвестори можуть купувати акції в надії на більш агресивний приріст прибутку, «закладаючись» на великі значення EPS в майбутньому. Як вивчити всі нюанси роботи з фундаментальними показниками самостійно? Реєструйтеся на порталі « відкриття Брокер »- поділимося корисною інформацією та накопиченим досвідом!

Матеріали по темі:

Безкоштовний вебінар « Фундаментальний аналіз ринку »

29.03.2017