звичайні акції

  1. властивості
  2. Емісія і використання
  3. звернення
  4. потенційні інвестори

Звичайні акції є цінними паперами, які підтверджують участь в власному капіталі (Англ. Equity) компанії. В ієрархії прав їх власники мають найнижчий пріоритет, поступаючись кредиторам компанії (власники облігацій , Банки, постачальники) і власникам привілейованих акцій . Наприклад, в разі оголошення процедури банкрутства або ліквідації компанії, в першу чергу в повному обсязі повинні бути задоволені інтереси всіх кредиторів. Якщо після цього залишилися будь-які засоби, то право на отримання відшкодування в повному обсязі отримують власники привілейованих акцій. Кошти, що залишилися, якщо такі є, будуть розподілені між власниками звичайних акцій пропорційно їх участі у власному капіталі.

властивості

Законодавство в конкретної юрисдикції формує звід правил, які повинні виконувати емітенти звичайних акцій, а також встановлює рамки, якими будуть обмежені права їх власників. Вичерпний перелік прав, які надаються власникам таких акцій, записується в статуті компанії і не може суперечити законодавству. Проте, можна виділити ряд властивостей, які характерні для звичайних акцій практично в будь-якій юрисдикції.

1. Право на отримання дивідендів . Власники звичайних акцій мають право на отримання частини чистого прибутку компанії пропорційно своїй участі у власному капіталі в формі дивідендів. Однак їх виплата не є обов'язковою для компанії і залежить від рішення Рада директорів . Слід зазначити, що власники привілейованих акцій мають першочергове право на отримання дивідендів, як правило, фіксованих. Іншими словами, по звичайних акціях дивіденди будуть виплачені тільки після того, як будуть задоволені всі зобов'язання за привілейованими.

2. Право на отримання частини активів компанії в разі її ліквідації. Власники простих акцій мають право на отримання частини коштів, виручених від продажу активів компанії, в разі її ліквідації. При цьому вони займають найнижче місце в ієрархії прав, після власників облігацій, кредиторів компанії і власників привілейованих акцій. Іншими словами, власники звичайних акцій не обов'язково отримають будь-які виплати в результаті ліквідації компанії, оскільки виручених коштів, наприклад, може не вистачити навіть на виконання зобов'язань перед кредиторами.

3. Право голосу. На відміну від привілейованих акцій звичайні дають їх власникам право голосу при призначенні ради директорів і по іншим фундаментальним питанням таким як внесення змін до статуту компанії, злиття (Англ. Merger), продаж частини активів, ліквідація. Слід зазначити, що деякі класи звичайних акцій можуть не мати права голосу, що має бути прописано в статуті і дозволено законодавством в даній юрисдикції.

4. Право на отримання відшкодування в разі злиття або поглинання компанії. Якщо рада директорів і збори акціонерів схвалюють рішення про злиття або поглинання компанії, власники звичайних акцій мають право на компенсацію, яка може бути здійснена у формі викупу належних їм акцій, або у формі акцій нової компаній.

5. Право ліквідності . Власники звичайних акцій мають право продати їх в будь-який момент часу на відкритих торгах або шляхом приватної угоди.

Емісія і використання

емісія звичайних акцій, як правило, проводиться з метою залучення додаткового капіталу. Перевага цього методу полягає в тому, що на відміну від емісії облігацій, він не призводить до зростання ризику дефолту емітента. Іншими словами, зобов'язання перед власниками облігацій повинні бути виконані в повному обсязі і в строки, передбачені умовами емісії. Їх невиконання буде автоматично означати дефолт емітента. Виплата дивідендів по звичайних акціях, навпаки, не є обов'язковою, а залежить від рішення ради директорів. Однак і їх кредитний рейтинг буде нижче, ніж у привілейованих акцій і облігацій цієї ж компанії.

У деяких юрисдикціях законодавство допускає емісію різних класів звичайних акцій, наприклад, «Клас А» і «Клас Б», які дають різні права їх власникам, що прописується в статуті компанії. Наприклад, акції Класу А можуть давати право голосу їх власникам, на відміну від Класу Б, які будуть позбавлені такого права. Також різні класи можуть надавати різні права на пріоритет в отриманні або розмір дивідендів.

звернення

Розміщення нової емісії звичайних акцій здійснюється на первинному ринку шляхом проведення первинної публічної пропозиції (Англ. Initial Public Offering, IPO) або через професійних посередників. Проведення IPO характерно для великих публічно торгованих компаній , Які мають на меті зацікавити максимальний коло потенційних інвесторів. Дрібні і середні компанії, як правило вдаються до послуг професійних посередників, до яких відносяться брокерські компанії , інвестиційні банки , інвестиційні фонди . Слід зазначити, що кошти, виручені в результаті первинного розміщення, йдуть на формування власного капіталу компанії.

Однак найбільша кількість угод зі звичайними акціями відбувається на вторинному ринку , Оскільки вони можуть перепродувати теоретично необмежену кількість разів. При цьому сам вторинний ринок ділиться на два сегменти: біржовий і позабіржовий ринок (Англ. Over-The-Counter, OTC).

На біржовому ринку, як випливає з назви, операції з купівлі продажу звичайних акцій відбуваються торговому майданчику фондової біржі . Однак для більшості компаній цей ринок є недоступним, оскільки біржі встановлюють досить жорсткі вимоги для включення в лістинг . Тому до торгів, як правило, допускаються акції тільки найбільших публічно-торгованих компаній.

Тому до торгів, як правило, допускаються акції тільки найбільших публічно-торгованих компаній

На позабіржовому ринку обертаються звичайні акції компаній, які не можуть бути включені з тих чи інших причин в лістинг біржі. Угоди на ньому здійснюються через професійних посередників, в ролі яких, як правило, виступають брокерські компанії.

потенційні інвестори

Як об'єкт інвестицій звичайні акції цікаві як приватним так і інституціональним інвесторам. Наприклад, це можуть бути взаємні фонди (Англ. Mutual Fund) і біржові фонди (Англ. Exchange Traded Fund), які формують свої портфелі з таких цінних паперів. При цьому сектор-фонди (Англ. Sector Fund) можуть спеціалізуватися на акціях компаній певного сектора економіки, наприклад, добувної промисловості, енергетики, інформаційних технологій, машинобудування тощо