NEWSru.com :: Експерти: навіщо Банк Росії підвищив ставку і підтримав рубль

Банк Росії 14 вересня ухвалив відразу два важливих рішення: підвищив ключову ставку на 0,25 процентних пункту, до 7,5%, а також продовжив до кінця грудня призупинення купівлі іноземної валюти на внутрішньому ринку в рамках реалізації механізму бюджетного правила
Глава ЦБ РФ Ельвіра Набіулліна пояснила рішення регулятора бажанням обмежити збільшені інфляційні ризики, а також знизити вплив змінених зовнішніх умов на цінову і фінансову стабільність

Банк Росії 14 вересня ухвалив відразу два важливих рішення: підвищив ключову ставку на 0,25 процентних пункту, до 7,5%, а також продовжив до кінця грудня призупинення купівлі іноземної валюти на внутрішньому ринку в рамках реалізації механізму бюджетного правила. Глава ЦБ РФ Ельвіра Набіулліна пояснила рішення регулятора бажанням обмежити збільшені інфляційні ризики, а також знизити вплив змінених зовнішніх умов на цінову і фінансову стабільність.

Опитування аналітиків напередодні засідання ЦБ показав, що ринок очікував збереження ключової ставки на колишньому рівні. Експерти вважали, що, незважаючи зростання волатильності рубля на тлі введення нових санкцій США в квітні і серпні, інфляційні ризики поки ще не є настільки суттєвими, щоб регулятор перервав цикл зниження ставки підвищенням показника, яке, однак, сталося - вперше з грудня 2014 року, відзначає "Інтерфакс" .

Ослаблення рубля в серпні і підвищення ПДВ з 2019 року приведуть до зростання інфляційних очікувань і невизначеності в їх динаміці в майбутньому, заявила глава Банку Росії Ельвіра Набіулліна на прес-конференції за підсумками ради директорів ЦБ. "Інфляційні очікування населення підвищилися в травні і залишалися в літні місяці на цьому підвищеному рівні, а у бізнесу продовжили зростати", - прокоментувала вона вплив ослаблення рубля на інфляційні очікування.

"В кінці року вельми вірогідна реакція інфляційних очікувань і на подальше збільшення ПДВ. Опитування показують, що очікування населення поки ще не почали його враховувати. При цьому підприємства вже закладають в свої очікування рішення про підвищення ПДВ поряд з курсовою динамікою", - додала глава ЦБ .

Крім того, ЦБ не виключає, що буде підвищувати ставку і далі. "Ми будемо оцінювати доцільність подальшого підвищення ключової ставки, враховуючи динаміку інфляції та економіки щодо прогнозу, а також ризики з боку зовнішніх умов і реакції на них фінансових ринків", - сказала на брифінгу Ельвіра Набіулліна.

Вивчивши реліз ЦБ за підсумками сьогоднішнього засідання, а також заяви глави регулятора Ельвіри Набіулліної на прес-конференції, аналітики звертають увагу на більш жорстку риторику ЦБ і не виключають, що Банк Росії не обмежиться одним підвищенням ставки в разі погіршення зовнішніх умов до кінця поточного року.

Вказівка ​​про подальшу динаміку ставки стало більш жорстким, розповів агентству ТАСС економіст "ВТБ Капітал" по Росії і СНД Олександр Ісаков. У формулюванні, зазначає він, використана саме фраза про оцінку доцільності подальшого підвищення ставки, замість звичного, що залежить від що надходить макроекономічної статистики вказівки про те, що "Банк Росії буде приймати рішення щодо ключової ставки, оцінюючи інфляційні ризики, динаміку інфляції та розвиток економіки щодо прогнозу ".

Цілком логічно, що в разі погіршення зазначених параметрів може статися формування циклу жорсткості грошово-кредитної політики ЦБ РФ, говорить директор з аналітики КІБ банку "Відкриття" Дмитро Харлампиев. Головний економіст по Росії і СНД ІК "Ренесанс Капітал" Олег Кузьмін очікує ключову ставку на рівні 8% в I кварталі 2019 року навіть за умови відсутності нових серйозних санкцій. "Якщо ж санкції викличуть більш високий відтік капіталу, ставка може варіюватися від 8% до 15% до кінця 2019 року", - вважає експерт.

Призупинення покупок валюти в рамках бюджетного правила до кінця 2018 року свідчить про зрушення у виробленні єдиної позиції економічного блоку країни, яка буде надавати позитивний вплив на курс рубля, вважає головний аналітик "БКС Прем'єр" Антон Покатовіч. "Можна резюмувати, що ЦБ зберіг свою незалежну позицію і позначив ймовірність реалізації циклу підвищення ключової ставки у відповідь на посилення всього набору дестабілізуючих факторів, куди входить: відтік капіталу з сектора країн, що розвиваються, списку санкцій тиск США і ЄС, проінфляційні ризики в економіці РФ і т . д. ", - відзначає він.

На думку головного економіста Російського фонду прямих інвестицій Дмитра Польового, за відсутності несприятливих потрясінь на ринках рубль може зміцнитися з поточних рівнів в найближчі місяці.

Зараз курс рубля залежить більшою мірою від геополітики і динаміки валют країн, що розвиваються, додає старший аналітик "Альпарі" Роман Ткачук. "Судячи з сьогоднішнім рішенням за ставкою і прес-конференції Набіулліної, з цим все в порядку, це повинно заспокоїти інвесторів. Якщо не буде нових гучних заяв про санкції до Росії, на наступному тижні рубль продовжить зміцнення - курс долара відкотиться до 67-67, 5 руб., а євро опуститься нижче 79 руб. ", - прогнозує експерт.